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雪松控股靠“借錢”上榜世界500強。
作者 ：高凌朗
來源：蔚然先聲（ID：WRnews）
10月28日起，轟動全國的雪松控股公司案在廣州市中級人民法院開庭審理。
據悉，雪松控股案案情十分複雜，連續庭審長達5天。涉案金額超過200億元，涉及違規理財產品超過350只，涉及投資者6800餘人。
庭審結果尚未宣判，但雪松控股實控人張勁、財務總監李嬋娟以及其他18人被已經指控涉嫌集資詐騙、非法吸收公眾存款、背信運用受託財產、妨害作證等多項罪名。
11月1日，庭審的第一階段已經結束，案件已經進入了舉證、自證環節。外界極為關注的投資者資金兌付問題暫時未能得到解決。
張勁在庭審現場表示，根據檢方的判定，中小投資者能兌付的比例大約是3%，而大部分的資產已經抵押給國企完成了過戶。
目前來看，他們拿回全部損失的可能性似乎相當渺茫。
01
君華集團（雪松控股前身）由張勁創立於1997年，起初以金屬貿易、建築業務為主。後陸續成立供通雲供應鏈等集團，業務涉及大宗貿易、供應鏈、化工產業等多個領域。
2015年起，張勁將君華集團重組成雪松控股，旗下企業包括供通雲集團、化工集團、文旅集團、君華地產、社群生態運營集團以及金融服務等。
2015年到2020年間，雪松控股的營業收入規模增長迅速。其中，公司2015年營收為593億元，到2016年同比提升約164.75%，達到1570億元。
“2018中國民營企業500強”榜單顯示，雪松控股以2210.84億的營收位列第15位，廣州民營企業排名第1位。同年，公司首次入選《財富》雜誌的世界500強名單，此後數年持續入榜。
那些年，雪松控股是廣州金融圈的熱議話題。許多人對其商業模式一頭霧水，認為它業務廣泛卻不夠精專，營收卻成倍激增，並迅速躋身世界500強，其經營策略令人費解。
事實也是如此，2019年雪松控股2851億元的總營收中，93%來自雪松實業集團，該公司主要業務是銅產品大宗商品供應鏈業務，該行業的利潤普遍較低，根本不足以滿足公司擴張經營。
說白了，雪松控股實際是依靠融資發展。
公司透過大宗貿易獲得融資，利用現金流投入到各項產業板塊。而產業板塊產生利潤，幾乎都用以覆蓋融資成本。
另外，一些貿易企業缺乏資信，難以獲得融資，因此與雪松控股合作，虛構貿易週轉，並將對應票據用於融資。也就是說，雪松控股這時候已經專心玩金融了。
儘管沒有核心業務作為依託，雪松依然在A股市場上持續進行併購。其中，2019年雪松斥巨資收購了中江信託71.3%的股份，並將其更名為雪松國際信託，這一舉措也是導致數千投資者血本無歸的開始。
在當時，中江信託自己就是個“燙手山芋”，“踩雷”的產品30多個，涉及金額約79億。交易完成後，張勁承諾“我個人將作為解決中江信託歷史問題的第一負責人”，收割了投資者一波好感。
此後，雪松控股透過雪松信託發行了大量理財產品，包括長青、長泰、長盈、鑫乾、鑫坤、鑫鏈等系列。
2021年3月，局面開始接近失控，雪松控股部分產品出現延期支付利息的情況。但即便如此，雪松控股仍在其官網宣佈了超過160款產品成立的訊息，試圖吸引更多資金入局。
同時，雪松控股連自己人也不放過，公司當年推出了何棠下舊改專案的商品房跟投方案，並以不到市場5折的價格向公司員工出售房產。然而，在樓房尚未建成之前，雪松控股就已經“爆雷”了。
2023年5月7日，廣州市公安局黃埔分局釋出公告稱，因涉嫌非法吸收公眾存款，雪松控股下屬的多家公司被立案查處，並對企業實際控制人張勁等人採取刑事強制措施。
02
據悉，自2018年4月起，雪松控股一共發行了1490個理財產品，其中大部分底層資產是基於虛假貿易的債權，僅極少數為公司實質資產。
這些產品最高預期收益12%，共募資約596億元，案發時尚有約6800名投資者的近200億元資金未兌付。
在2022年初，雪松控股大面積“爆雷”後，廣州市成立了“雪松專班”，要求雪松控股自行詳細梳理各個產業板塊的資產和負債，而當時給出的結果顯示淨資產為正值。
不過，在廣州市黃埔公安分局的委託下，廣東誠安信會計師事務所對雪松控股進行了專項審計。得出的報告推翻雪松控股資產長期大於負債的結論，公司早已資不抵債。
根據《財新》報道，雪松控股還控制了近500家體外公司，這些公司一方面掩蓋雪松控股的虧損，美化財務報表；另一方面，透過虛構貿易活動為雪松控股的虛假融資活動提供支援。據統計，這些體外公司共吸收了雪松控股115億的虧損。
關於資金的去向，張勁被檢方指控控制公司84億元賬目“小金庫”，用途包含藝術品拍賣、在北京及美國購買房產、透過地下錢莊匯入在瑞士的賬戶等。但具體用了多少錢，流向什麼途徑，並未公佈。
在雪松控股“爆雷”後，相關國企透過司法手段快速完成了資產轉讓和過戶以實現快速“止損”。
例如，雪松控股將持有的和雪松銅業（廣州）有限公司的股權轉讓給了科學城集團；廣州何棠下舊改專案賣給了科學城集團；廣州城投接盤了雪松旗下的三個房地產專案的股權。
然而，中小投資者並未從這些資產轉讓中獲得補償，因為雪松控股在融資過程中，幾乎將所有真實資產及股權抵押或質押給了金融機構或相關國企以換取資金。
許多中小投資人對此結果表示不滿，認為雪松控股應承擔全部責任，繼續上訴以追討損失。
也有投資者直言，想著對方是500強上榜企業、“廣州第一民企”，總認為有穩定的擔保，但仔細想想，幾乎無人能明確說出雪松控股究竟幹什麼的。
寫在最後：安利一個寶藏讀書博主
“吾若不寫，無人能寫。”
誰的口氣這麼大？這句話其實是《流俗地》的作者黎紫書說的，那到底是怎樣一本書，她不寫就沒人能寫了？
黎紫書是馬來西亞人，用華語寫作。馬華文學有史以來，即便將境外寫作人的作品計算在內，生產過的長篇小說也寥寥可數。這是條件匱乏使然，缺故事，缺發表園地，缺出版機會，也缺讀者。在一箇中文被擠到主流以外的國度，華文文學土壤只佔斷崖之地，先天不足，後天也被國家蔑視，缺乏社會支援，僅僅憑著華團和紙媒辦的幾個文學獎苦苦支撐，加上一代又一代文學愛好者的薪火相傳，才讓馬華文學頑強不死。所以大多數寫作者只是把創作當成興趣。
馬華文學這些年的長篇小說，幾乎都由留臺作者，如李永平和張貴興一手包辦。他們寫的長篇大多以東馬熱帶雨林為背景，《野豬渡河》《大河盡頭》《吉陵春秋》，意境氣勢都瑰麗磅礴。除此之外，寫長篇的馬華作者非常少。而且為大眾比較熟知的馬華作者，他們書中的意象都充滿了南洋的野性和旺盛的生命力，風格很明顯。而黎紫書因為常年在馬來西亞生活，這本書寫的是她的老家怡保，一個沒落的錫礦之都，在小說中叫錫都。書裡充滿市井氣俚俗味，寫的是一群平凡人的平凡人生故事。從這個角度來看，確實除了黎紫書外，無人能寫了。
這本小說也快被影視化了，所以在閱讀的過程中，我一直在想如果這本書被拍出來會是怎樣的。裡面銀霞、細輝和拉祖的友誼讓我想到了韓劇《請回答，1988》這部劇。非常生活化、有溫情，煙火氣，同時也描繪了馬華社會幾十年的風雨悲歡和人事流變。
夏不綠，不著名作家，出版書籍十餘本，售出多部影視版權，用寫作丈量生活的塵埃。
去影片號、B站、小紅書搜尋「夏不綠讀書」，關注我，讓我們一起用閱讀鑿開心中的冰海，在閱讀這座避難所裡，一起做忠於自己的普通讀者。
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