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本輪牛市的三個選籌邏輯……

2024-11-14 01:22:11

文/楊國英

市場超短期的預判,就不做了,現在的點位結合現在的量能變化,到底是短期回撥再向上突破、還是繼續向上突破然後再回調,這兩種可能性都可能會發生,所以,這種超短期的預判很沒有必要。

只不過,中期貨幣牛市必須確認,且中期超大機率會突破4500點、甚至5000點。

同時,之於本輪貨幣牛市第一向上攻擊波仍然結束,我做幾點選籌方面的邏輯思考:

一、如果想在本輪貨幣牛市獲得超額收益,必須擁抱未來產業。

在我們特定國情下,這些未來產業、真正能夠在未來兩三年快速放量的未來產業,必須具備產業方向是面向未來的、撬動經濟增量是10倍級的、且同時還要兼具中美博弈特徵的。

結合我目前的研究(當然是相對侷限的),個人認為,同時具備上述三點特徵的未來產業,主要有低軌衛星、航天航空(含低空飛行)、人工智慧,這三大產業不僅面向未來,而且賽道寬廣,且只要財政刺激到位必將撬動10倍的經濟增量,從而能夠再一次複製過去五六年我們新能源和光伏的高增長神話。

僅以低軌衛星為例,衛星發射其實僅佔整個經濟增量的5%,透過衛星發射驅動空天地一體化的通訊網路、以及由空天地一體化通訊網路進一步驅動並升級的資訊服務業,這樣的未來產業,財政刺激可能只要投入5000億,未來就能夠帶來5萬億甚至10萬億的經濟增量,這是何等划算的買賣,更何況這還牽涉到中美高科技博弈等等。

為什麼這裡我沒有講半導體呢?

是的,半導體當然是面向未來的,半導體還是極具中美博弈特徵的,但是,從當下出發看未來(而不是從三五年前出發看未來),個人認為,半導體整體不具備在未來兩三年撬動10倍經濟增量的可能性,且過去幾年財政刺激對半導體整體的投入已經相當大,再放量投入也不可能收穫更放量的經濟增量。

當然,這並不是說半導體的區域性領域,在未來兩三年沒有規模放量的可能性,就區域性領域而言,事實不僅有,而且想象力也同樣巨大,比如與低軌衛星、航天航空和人工智慧疊加的半導體細分領域,以及跳出現有由美日韓(以及灣灣)主導的當下中美整體處於同一起跑線的新興半導體領域(這個研究難度超級大)。

二、如果想在本輪貨幣牛市獲得較高收益(超過市場中位數),必須擁抱弱週期大消費。

關於中期擁抱弱週期大消費的邏輯,之前我講過多次,涉及到弱週期的預期業績穩定、大消費中長期較高的估值溢價、整體回撥近四年必將迎來中期向上拐點、以及全球動盪之下的可預期性等等。

同時,對於多數投資者而言,對弱週期大消費的深度研究,門檻相對低一些,並且自己做日常跟進調研(線下或線上)也相對容易一些,所以,對普遍投資者而言,在本輪9.24開始的短期大反彈弱週期大消費跑輸硬核科技之下,現在反而值得重點關注(注意,這是之於普通投資者而言),拉長到明年底看現在,在超低貨幣利率仍將持續之下,弱週期大消費整體必將跑贏市場中位數。

二、如果想在本輪貨幣牛市獲得交易高收益,有必要適度關注港股。

最近兩週的港股表現,雖然整體較為溫吞,這與港股硬核科技標的較少稀缺有關——從當下出發看未來兩三年,網際網路和新能車肯定算上不硬核科技了,創新醫療雖然具備硬核科技屬性、但是無法帶來財政刺激希望帶來5倍10倍經濟增量的可能性。

但是,同時結合跟蹤研究,我們也發現,在近期港股的整體溫吞之下,任一標的只要有顯著的預期利好,就會迅速(三五天或一週左右)收穫一兩倍的漲幅,比如近期某TOB的人工智慧模型、以及某遊戲出海的大資料服務商等。

之於當下多數港股通標的,仍然處於較好的安全邊際之下(低市盈率、較高股息率),對於擅長短期交易的投資者,用適度倉位去捕捉部分港股標的(不僅包括低市盈率和較高股息率、也包括預期業績即將轉正的創新醫療)的短期爆發,這事實也是可以的——當然前提必須是,你是常態關注港股的,且交易能力比較好(注意,交易能力不僅包括止盈,更包括止損)。

今天,就寫這麼多。

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