【導讀】剛剛，英國央行選擇不降息
中國基金報記者 泰勒
英國央行維持利率不變
12月19日晚間，英國央行將基準利率維持在4.75%，符合市場預期。今年累計降息50個基點。
分析人士普遍預計，政策制定者將在12月會議上按兵不動，因為他們仍對頑固的服務業通脹和工資增長感到擔憂。
以下是英國央行的宣告：
貨幣政策委員會（MPC）負責制定貨幣政策，以實現2%的通脹目標，並以有助於經濟增長和就業的方式進行。MPC採用中期和前瞻性的方法，確定實現通脹目標所需的貨幣政策立場。
在2024年12月18日結束的會議上，MPC以6比3的多數票（上次會議為8-1）決定將基準利率維持在4.75%。三名成員傾向於將基準利率下調0.25個百分點至4.5%。
自上次會議以來，英國12個月CPI通脹率從9月的1.7%上升至11月的2.6%。這一資料略高於此前預期，主要原因是核心商品和食品的通脹更高。服務業消費者價格通脹仍然處於高位。預計總體CPI通脹在短期內將略有上升。儘管家庭的通脹預期基本恢復正常，但最近一些指標有所上升。
英國近期經濟活動的大多數指標有所下降。央行工作人員預計年底GDP增長將弱於11月《貨幣政策報告》中的預測。委員會目前判斷勞動力市場大致處於平衡狀態。至10月的三個月中，私營部門的常規平均每週收入年增長率顯著上升，但與其他工資指標相比，其波動性較大。最新的報告顯示，2025年的平均薪資協議漲幅預計在3%至4%之間。勞動力市場的發展仍存在顯著的不確定性。
貨幣政策的指導原則是需要迅速且持久地壓制經濟中的剩餘通脹壓力，以實現2%的目標。儘管近年來外部衝擊的消退促進了通脹的下降，但國內剩餘通脹壓力的消解速度較慢。
委員會繼續考慮多種可能性，以評估此前推動通脹上升的全球性衝擊如何消退，以及國內通脹壓力可能持續多久。MPC還在關注秋季預算中宣佈的措施、地緣政治緊張局勢及貿易政策不確定性對經濟增長和通脹壓力的影響。這些因素為經濟前景增加了更多不確定性。
在本次會議上，委員會投票決定將基準利率維持在4.75%。
委員會將繼續密切監控通脹持續性的風險，並評估不斷變化的證據是否表明供應受到更多限制，這可能會維持通脹壓力，或者是否顯示需求疲軟，這可能導致經濟中出現閒置產能並壓低通脹。逐步解除貨幣政策約束的方式仍然是適當的。在中期內通脹風險可持續迴歸2%目標之前，貨幣政策需要保持足夠長時間的限制性。委員會將在每次會議上決定貨幣政策限制性的適當程度。
英國央行內部分歧超預期
與預期不同的是，貨幣政策委員會中有三名成員投票支援降息，而六名成員支援維持利率不變。經濟學家此前預測，只有一名成員會投票支援降息。
英國央行行長安德魯·貝利在宣告中表示：“我們認為未來採取漸進的降息路徑仍是正確的，但由於經濟存在較大的不確定性，我們無法承諾明年何時以及降息幅度會有多大。”
投資者將票數的分歧和貝利的表態解讀為意外的鴿派訊號，從而加大了對2025年降息的押注。貨幣市場定價顯示，預計英國央行將進行兩次25個基點的降息，且第三次降息的可能性較高。
隨著特朗普將於明年1月重返白宮，英國央行將地緣政治和貿易列為其風險因素之一，同時還提及了工黨政府近期預算的影響。官員們對經濟增長的描述呈現出滯脹風險，預計第四季度經濟增長將持平。
英國財政大臣瑞秋·裡夫斯表示，她“完全”支援央行遏制通脹的努力，即使此次會議沒有抓住機會進一步降息。裡夫斯在宣告中說：“我們希望將更多的錢放進勞動者的口袋，但這隻有在通脹穩定的情況下才能實現。”
這一決定使英國央行在政策立場上比美國聯邦儲備委員會更為鴿派。美聯儲在週三的宣告中重新強調了對抗通脹的重點。
關於持續的通脹威脅，英國央行紀要提到存在雙重風險，一方面是經濟增長疲軟的訊號，另一方面是頑固的國內價格壓力。
MHA會計師事務所經濟顧問喬·內利斯表示，英國央行保持利率不變的決定既明智又毫不令人意外。儘管美聯儲和歐洲央行等其他央行本月進一步降息，但在通脹和工資不斷上漲的情況下，英國央行週四決定將銀行利率維持在4.75%的水平，其在2025年可能會採取比此前預期更為謹慎的降息策略。
分析師David表示，英國央行的投票分歧向市場發出了一個強有力的訊號，即他們目前的降息預期是不正確的。現在，英國央行又有兩名官員主張加快降息步伐，而不是收緊寬鬆政策，這表明他們希望比之前指引所暗示的季度降息速度更快。英國央行副行長拉姆斯登是新加入鴿派陣營的官員之一，他在過去領導了政策變化，所以這是非常重要的。“我們昨天看到了美聯儲的鷹派降息，與之相比，此次英國央行決議無疑是一次鴿派的按兵不動”。
英國央行宣佈決議後，英鎊兌美元的漲幅有所收窄。而英國股市則維持早前的跌勢。
製作：泰勒
編輯：閆晶瀅
稽核：許聞
