石墨電極龍頭，（600516.SH），近年業績、股價均慘烈殺跌。
2019年到2024年的6年裡，有5年利潤下滑。按照公司最新業績預告，2024年淨利潤1.43億到2.03億，同比減少51.23%到65.64%。
2018年，方大炭素淨利潤55.93億，現在連零頭都不到了。
股價也很慘淡。
2017年，方大炭素曾創下5個月股價4倍的神話，但此後就跌個沒停，到現在最大回撤近70%。公司近24萬股東，相信絕大多數已經是深套多年的老韭菜。方大炭素的股吧論壇裡面，常年罵聲一片。
方大炭素，還有戲嗎？深套多年的廣大散戶，能解套嗎？
筆者看，懸。
為什麼這麼說呢？
我們覆盤這家公司的興衰，相信您就能明白。
先講興。
方大炭素的主營業務是石墨電極，石墨電極是電弧爐的核心部件。
那麼，石墨電極是啥？電弧爐又是啥？
相信99%的中國人不知道。
電弧爐這玩意兒是用來鍊鋼的。
2017年，國內的石墨電極突然供不應求，需求急劇攀升，超高功率石墨電極的價格從年初的1.475萬元/噸漲到7月的14.5萬元/噸，半年多漲至10倍。
其核心原因是國家打擊地條鋼。
地條鋼是一些小型鋼企用廢鋼鐵為原料，經過感應爐煉製成的劣質鋼材，曾廣泛用於各種豆腐渣工程。
2017年3月，16部委聯合釋出落後產能退出指導意見，嚴厲打擊“地條鋼”。
雷霆手段下，各地紛紛把生產地條鋼的爐子給推掉，換成生產優質鋼材的電弧爐和轉爐。其中電弧爐煉出的鋼材質量比轉爐更高，於是電弧爐需求暴增，也就帶動了石墨電極需求暴增。
所以，方大炭素2017年的業績非常漂亮，淨利潤一年增長5267.65%，2018年又增長了54.48%。
再講衰。
2017、2018年的業績暴增，其實屬於天上掉餡餅，註定難以持續。方大炭素只是一箇中間加工商，行業門檻其實不高。石墨電極價格波動完全是由政策突發驅動，鋼鐵下游的房地產需求並沒有大幅擴張。
此後，隨著房地產陷入深度調整，國內鋼鐵行業近年也步入深冬。方大炭素的業績，就越來越差。
方大炭素自己其實明白的很。在17、18年一夜暴富之後，想的都不是擴產能，而是把錢拿去買理財。
2017年7月，方大炭素公告增加54.5億資金進行結構性存款或購買理財產品；這年8月，又公告增加12.5億元額度購買理財產品。
時至今日，方大炭素依然熱衷買理財。2024年5月，公司公告擬使用不超40億元自有資金購買理財產品。
公司的高管也絕頂聰明。2018年11月，11位高管集體披露減持計劃。
講到這裡，您明白了吧？
方大炭素以後的發展，要看房地產行業。如果房地產行業興盛，鋼材需求大增，方大炭素業績就有望再度高增。
至於未來房地產行業會如何演繹？我們暫時就不預測了。
公司二十多萬股民，與其成天在股吧罵大街，不如積極敦促公司分紅，增加投資者收益。
2024年方大炭素推出40億理財計劃後，爭議過大，又緊急公告分紅1.27億元，可見敦促是有用的。
現在，監管層引導上市公司提升投資者回報水平。新“國九條”出臺後，證監會對上市公司分紅做了明確規定，對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，將限制大股東減持、實施風險警示。
等方大炭素2024年年報正式披露，可關注其是否會提高分紅水平。
