中國航空新聞網訊：（記者 李美靜）國際航協2025年全球航空業盈利預期顯示，儘管面對持續的成本和供應鏈挑戰，但航空業盈利能力仍略有提升。盈利預期重點包括：
· 2025年，航空業淨利潤預計將達到366億美元，淨利潤率3.6%。比2024年略有改善，預計2024年淨利潤將達到315億美元（淨利潤率3.3%）。每位旅客的平均淨利潤預計為7.0美元，低於2023年的7.9美元，但比2024年的6.4美元有所改善。
· 2025年營業利潤預計為675億美元，營業淨利潤率為6.7%（高於2024年的6.4%）。
· 2025年，全球工業的投資資本回報率（ROIC）預計為6.8%。雖然比2024年投資資本回報率（6.6%）略有改善，但行業在全球範圍內的回報仍低於加權平均資本成本。歐洲、中東和拉美地區航空公司投資資本回報率最高，超過資本成本。
· 行業總收入預計將達到1.007萬億美元，同比2024年增長4.4%，行業收入首次突破一萬億美元大關。預計支出將增長4.0%，達到9,400億美元。
· 2025年客運量預計將達到52億人次，同比2024年增長6.7%，旅客數量首次突破50億人次。
· 貨運量預計將達到7,250萬噸，比2024年增長5.8%。
國際航協理事長威利·沃爾什（Willie Walsh）表示:“預計全球航空公司在2025年利潤將達到366億美元。這一利潤來之不易，主要得益於低油價、超過83%以上的高載客率、嚴格的成本控制和脫碳投資，以及在疫情後透過管理恢復到更為正常的增長水平。所有努力共同作用，幫助緩解了航空公司無法控制的拖累盈利的負面因素，即持續的供應鏈挑戰、基礎設施不足、繁重的監管和不斷增長的稅收負擔。”
“2025年，全球航空業收入將首次突破一萬億美元。這一數字具有重要意義。一萬億美元幾乎佔全球經濟的1%，使航空業成為一個戰略性行業。然而，值得重視的是，航空公司的成本高達9,400億美元，且未包括利息和稅收。淨利潤率僅3.6%。換言之，即使預計2025年會是豐收之年，但盈虧之間的緩衝空間也只是每位旅客7美元利潤。由於利潤率太低，航空公司必須繼續嚴密關注每一項成本，確保在整個供應鏈中保持高效，尤其是在面對我們壟斷性的基礎設施供應商時，他們經常在表現和效率上令人失望。”沃爾什強調。
國際航協強調，日益增長的連通性創造廣泛惠益。最新的預測顯示，2025年，航空公司的就業人數預計將增長到330萬。航空公司是全球航空產業價值鏈的核心，該價值鏈的就業人數高達8,650萬，創造了4.1萬億美元的經濟效益，佔全球GDP的3.9%（2023年資料）。互連互通是幾乎所有行業增長的經濟催化劑。
沃爾什指出：“展望2025年，旅客數量將首次突破50億人次，航班數量將達到4,000萬架次。意味著航空連通性將為全球經濟創造並支援大量就業機會。最明顯的是酒店和零售業，做好準備，迎接日益增長的客戶需求。然而，絕大多數商業都受益於航空運輸提供的連通性，更便捷地服務客戶、接收物資或運輸產品。除此之外，航空業的增長還將為實現幾乎所有的聯合國可持續發展目標（SDGs）作出貢獻。”
盈利預期的驅動因素
由於航油價格下降和效率提高，預計2025年整體財務業績將有所改善。然而，供應鏈問題未得到解決，強制性的產能約束阻礙運力進一步增長，且推高數個領域的成本，包括飛機租賃和維護。
淨利潤率也將面臨壓力，預計航空公司將耗盡疫情時結轉的稅收減免，2025年稅率將因此上升。
收入
2025年收入預計將增長4.4%，達到1.007萬億美元。
客運收入2025年預計將達到7,050億美元（佔總收入的70%），輔營服務收入將額外增加1,450億美元（總收入的14.4%）。由於客運收益率預計將下降3.4%（機票和附加服務），旅行將繼續變得更加實惠。預計單位收入將下降2.5%，降幅較為溫和。
從另一個角度來看，2025年的平均機票價格（包括輔營服務）預計為380美元，比2024年低1.8%。按實際價格計算（經通脹調整），同比2014年下降44%，行業在繼續努力提高效率的過程中，消費者正在獲得更高價值。
2025年客運需求（RPKs）預計將增長8.0%，高於7.1%的預期運力（ATK）增長。飛機起降架次預計將達到4,000萬架次，同比2024年增長4.6%，平均載客率預計為83.4%，比2024年上升0.4個百分點。
國際航協的調查顯示出客運需求的樂觀前景。基於過去12個月，接下來12個月的展望：
· 41%的受訪旅客表示希望更多旅行，53%的旅客希望維持當前的旅行頻率，5%的旅客希望減少旅行次數。
· 47%的受訪旅客表示將在旅行上花費更多，46%的旅客預計維持當前的旅行支出水平，8%的旅客希望減少花費。
貨運收入2025年預計將達到1,570億美元（佔總收入的15.6%）。需求或將增長6.0%，平均收益下降0.7%，但仍遠高於疫情前水平。運費（按照2014年的美元/公斤報價）預計為1.34美元，比2024年低0.06美元，比2014年低24.4%。
2025年將有數個利好因素繼續推動航空貨運的發展，包括蘇伊士運河海運持續存在地緣政治不確定性，以及亞洲電商的蓬勃發展。
成本
預計2025年成本將增長4.0%，達到9,400億美元。
非燃料成本：除燃料外，2024年的各項成本普遍上升，給利潤率帶來壓力。突出的問題包括巨大的工資壓力以及與2024年多次航空公司員工罷工相關的一次性支出。此外，由於飛機停飛和全球機隊老化，維護成本急劇增加。2024年非燃料單位總成本增長1.3%，達到6,430億美元。預計2025年非燃料單位成本增長將限制在0.5%，達到6,920億美元。
非燃料成本中佔比最大的是人力成本。2025年人力成本預計將達到2,530億美元，同比2024年增長7.6%。然而，隨著生產率的提高，2025年的平均人力單位成本可能僅比2024年高出0.5%。航空公司的人力預計將增加4%，達到330萬人。
燃料成本：2024年9月，噴氣式飛機燃料價格自俄烏衝突以來首次降至每桶70美元。根據噴氣飛機燃料裂解價差為每桶12美元和原油價格為每桶75美元（布倫特原油），預計2025年噴氣燃料的平均價格為每桶87美元（低於2024年的每桶99美元）。因此，航空公司的累計燃料支出預計為2,480億美元，下降4.8%，儘管預計消耗的燃料量（1,070億加侖）增加了6%。預計2025年燃料將佔運營成本的26.4%，低於2024年的28.9%。
2024年開始實現CORSIA（購買碳信用額）的合規成本預計為7億美元，2025年將增至10億美元。有限數量的SAF（可持續航空燃料）成本預計將使行業燃料成本從2024年的17億美元增至2025年的38億美元。
風險
地緣政治和經濟的不確定性對行業前景造成衝擊的風險有：
· 衝突：如果歐洲和中東的衝突蔓延，前景將惡化。相反，在任何一場衝突中實現和平都可能產生積極影響，特別是俄烏衝突。
· 特朗普政府：即將上任的美國特朗普政府帶來多個重大的不確定性。關稅和貿易戰或將抑制航空貨運需求，並對商務旅行產生影響。如果政府加息應對，將重新引發通貨膨脹，需求的負面影響將會加劇。然而，如果特朗普第一屆政府的商業友好立場持續到本屆任期，放松管制和簡化商業可能會帶來巨大的收益。在新政府的政策路徑更加明確之前，政府對美國航空業脫碳努力的支援仍存在不確定性。
· 油價：油價下跌及由此帶來的燃料成本降低，將是2025年航空公司前景改善的主要驅動力。如果這些目標未能實現，考慮行業的微薄利潤，前景可能會發生重大變化。
區域綜述
與2024年相比，預計2025年所有地區的財務業績都將有所改善，預計所有地區在2024年和2025年都將實現淨利潤。然而，盈利能力因航空公司和地區而異。例如，非洲航空公司的總淨利潤率預計最低，為0.9%，而中東航空公司的淨利潤率有可能最高，為8.2%。
北美地區
北美地區繼續創造最大的絕對利潤，但低於疫情前水平，主因是低成本航空部門供應鏈脆弱。新一代飛機交付放緩和對單一機型的依賴尤其影響了這一細分市場，而工資上漲則降低了低成本航空公司（LCC）相對於網路型航空公司的競爭優勢。儘管員工罷工和IT事件等一些問題的影響可能會延續到新的一年，但預計2025年的盈利能力將有所提高。
歐洲地區
2024年，歐洲面臨著影響競爭力的諸多挑戰，包括工資上漲、機隊停飛、與噪音有關的飛行限制、機場收費增加、繁重的法規和高額的國家稅收。俄烏衝突繼續影響航空公司，由於俄羅斯領空仍是歐洲航空公司的禁區，20%的空域被關閉，導致飛往一些亞洲目的地的航程更長。儘管如此，預計2025年盈利能力仍將略有回升，主要得益於低成本航空公司已擺脫2024年因供應鏈問題導致的機隊停飛高峰。
亞太地區
就RPK（收入客公里）而言，亞太地區是最大市場，中國的客運量佔該地區的40%以上。2024年，RPK增長18.6%，部分原因是中國、越南、馬來西亞和泰國等幾個國家放寬了入境簽證要求，刺激了市場需求。然而，中國航空公司指出，由於供應鏈問題、國內市場供應過剩以及中美航班量每週僅限 100個（比疫情前低三分之一），2024年上半年出現淨虧損。2024年，亞太地區的收益率也出現最大跌幅。預計2025年，由於強勁的需求和不斷增長的載客率，盈利能力或將略有改善。
拉美地區
拉丁美洲既有蓬勃發展的航空公司，也有面臨重大財務困難的航空公司，其中一些正在經歷破產保護。部分國家的貨幣貶值，給以國內業務為主的航空公司造成諸多挑戰，機隊費用和償債等主要成本都需以美元支付。隨著多個航空公司從破產重組中重生和獲得更強競爭力，匯率可能朝著有利於該地區航空公司的方向發展，預計2025年的盈利能力將有所提高。
中東地區
中東地區在2024年實現了最強勁的財務業績，在各地區中的人均淨利潤最高。航空公司受益於該地區強勁的經濟表現、戰略基礎設施投資、支援性的政府政策，以及俄羅斯對歐洲、美國和一些亞洲航空公司關閉領空。2024年，中東是唯一一個客運收益率增長的地區，得益於強勁的高階長途業務。由於預期的運力擴張，收益率可能在2025年趨於穩定。儘管加沙衝突升級，但海灣航空公司基本上沒有受到影響。2025年的增長目標可能會受到飛機交付延遲和發動機可用性有限的供應鏈問題的影響。
非洲地區
非洲航空公司在許多本土市場面臨著高昂的運營成本和較低的航空旅行支出傾向。一個重要的問題是，一些經濟體的美元短缺，再加上基礎設施和連通性的挑戰，阻礙了航空業的增長和業績。儘管存在這些障礙，但航空旅行需求持續存在，預計2025年該地區的盈利能力將略有提高。
旅客視點
航空旅行繼續為消費者創造價值。近期的一項民調（14個國家，6,500名受訪者在過去一年至少旅行過一次）顯示，96%的受訪旅客對自己的旅行表示滿意。88%認為航空旅行讓他們的生活變得更好，78%認為搭乘飛機旅行物有所值。
旅客期待航空業安全、可持續、高效和盈利。國際航協民調顯示，旅客普遍認為航空業在經濟和社會生活中發揮著重要作用：
· 90%的旅客認同航空旅行是現代生活的必需品
· 90%的旅客認為空中連通性對經濟至關重要
· 88%的旅客表示航空旅行對社會有積極影響
· 83%的旅客表示全球航空運輸網路是聯合國可持續發展目標（UN SDGs）的關鍵貢獻者
· 84%的旅客關心航空業的成功
航空運輸業致力於在2050年實現淨零碳排放的目標。旅客對這一承諾充滿信心，81%的旅客認為航空業正在共同努力實現雄心勃勃的目標，77%的旅客同意航空業領袖正在認真對待氣候挑戰。
