本週的A股行情，應該是近年來比較罕見的。三大指數在已經持續較長時間調整的情況下，本週又出現了向下的加速下挫，特別是週五上證指數盤中一度跌破2700點關口，讓很多股民直呼看不懂。
下週，即將迎來春節前A股交易的最後一週，節前效應將更加凸顯。那麼，到底該如何應對接下來的行情？又該如何看待週五主要指數的“大長腿”呢？今天，牛博士和達哥就大家關心的問題展開討論。
牛博士：達哥，你好！本週我感覺自己整個人都麻了，不僅是對自己，對整個行情也是一樣，越來越感覺自己看不懂股票了。借用網友的話來形容自己的遭遇“不是在捱打，就是在捱打的路上”。不知達哥如何看待週五的探底回升？
道達：牛博士的想法可以說大家都感同身受。今年以來的行情，確實比較罕見。從2024年開年截至本週收盤，A股平均股價回撤幅度達25.07%，上證指數下跌8.23%，創業板指數下跌18.03%。近幾年類似的大幅調整出現在2018年10月和2022年4月，而本輪調整無論是跌幅還是下跌時間都已經超過了上述兩次。
從跌停家數和下跌個股佔比來看，本輪市場調整也可以和上述兩輪市場調整比肩了。本輪市場連續調整中，已經有超過90%個股下挫，週五盤中跌停家數一度達到260家，甚至連大市值個股藥明康德也跌停了。
對於之前下跌的緣由，咱們不用刻意糾結，但當下這種調整，流動性是原因之一，而流動性的局得靠流動性來解。以往流動性恢復引發的反彈有兩個條件：一是超跌，現在看超跌毫無疑問已經出現了；二是場外有資金入場，現在看也有一些訊號。
比如近期一直在買ETF的神秘資金，還有北向資金近期也在淨流入等，但由於力量比較薄弱，而且只針對權重股，影響並不大。綜合來看，流動性恢復的邊際條件正在改善，但缺乏場外資金入場的明確訊號，疊加臨近春節的因素，要立刻改善的話，並不容易。
週五A股市場盤中再度出現重挫，可以說在情理之中，但又在意料之外。情理之中是對市場下跌的預判，在週三週四的手記文章中，我就明確提出了大盤走勢較弱和創業板指數創新低的可能性。意料之外的是，我也沒想到指數盤中下跌的速度如此之快，個股跟跌的速度如此之快。
上證指數創下近三年新低，從K線形態來看，說實話達哥並不喜歡這種形態，雖然有明顯的下影線，但最終還是以陰線報收，且尾盤拉昇本就屬於資金突襲，再加上拉昇後又回落，形態上甚至不如1月18日走得強。
如果從資金博弈的角度來說，那就看週五尾盤流入的資金能否賺錢或者能否盈利離場。從隔夜A50期指的表現來看，顯然不太樂觀，想要全身而退不太容易，明天要做好盤面巨震的心理準備。
不過，對於科創50指數、創業板指數來說，我的觀點要樂觀一些。由於其中期跌幅和短期跌幅都比較大，同時在15分鐘級別已經出現了背離結構，即便再向下殺，也難以迅速殺出力度，下週創業板極有可能出現短期低點，且存在一定機率把這個短期低點演變成為中期低點的可能性。
但這個預判還要邊走邊驗證才行，下週將迎來觀察市場轉折的黃金時間視窗。至於上證指數2666.33點能否構築本輪市場調整的低點，更多的在於部分投資者的一廂情願，至少從目前來看，大盤中期見底的跡象並未出現。上證指數下週初若在小幅下探後，能有效突破2755點，才有可能確認2666.33點為短期低點。
牛博士：感謝達哥的分享！大致觀點就是下週創業板見短期低點的機率更大，大盤目前是暫定的狀態，但也有可能迎來反彈。目前，市場資金的普遍關注點集中在中字頭方向上，但奈何中字頭個股的差異很大，又該如何應對？
道達：從週五指數尾盤的拉昇情況看，仍然是中字頭個股貢獻了相當大的力量。所以，即便梳理當下的熱點板塊，可能目光還是要聚焦到中字頭個股上。就像達哥上週在手記文章中說的那樣，放在市場普跌的狀況下，中字頭不太可能出現大幅調整，只能充當託舉市場的力量。
但中字頭在經歷了前一週的高潮之後，本週持續回落，目前的走勢結構顯然已經走弱了，板塊指數只能當作弱勢反彈對待。不過，個股之間的差異非常明顯，想要嘗試的朋友，儘量選擇在強勢震盪中未破位的個股作為參考，比如帶有公用事業屬性的公路鐵路運輸等個股。
銀行板塊逆勢飄紅，銀行是神秘資金買入護盤的主要標的，低估值加高分紅擁有較強安全邊際。板塊走勢上，週五寬幅震盪，近期整體在箱體震盪消化，中線上升趨勢不變，可維持關注。
第二個關注方向是達哥近期連續提及的超跌，這是另一個極端，中期和短期都跑輸市場，在反彈的過程中，彈性自然也更高。由於其和創業板關聯度很高，可以一起互相印證，作為參考。
第三個關注點主要是基於業績的考慮，放在市場無明顯熱點的情況下，年報預告超預期的方向，一定程度上能夠引起資金的關注。從相關統計來看，銀行、美容護理、汽車、食品飲料、家用電器、輕工製造等業績超預期個股佔比相對較高。
由於本週整體的市場行情比較弱，明顯的熱點並不存在，咱們對市場更多是一個觀察的態度。雖然前路難行，但仍要堅持熬下去。這就是股市，這也是人生。達哥會陪著大家一起熬，最壞的結果無非就是底部再晚來一兩個月。
截至達哥寫完手記文章，目前都沒有太多關於A股的利好訊息出來，對於很多股民在週末討論的各種利好預期，很顯然就要落空了。但達哥覺得，沒有利好，其實就是最大的利好。相信朋友們也能感覺到，之前幾周每到週末就有利好，但A股的走勢並未有任何起色，隨之而來的反而是更快速的下挫。
所以，達哥覺得，沒有利好，其實就是最大的利好，這樣反而更有利於市場按照自己的節奏走，更能讓我們看清楚市場本來的面目，更容易讓市場自然見底。達哥希望節前的A股，能讓大家領一個春節紅包。
（張道達）
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