中國基金報記者 李樹超
在中國證監會的統一指導下，2月8日，上交所、深交所、北交所三大交易所同時釋出重磅指引——《上市公司自律監管指引——可持續發展報告（試行）（徵求意見稿）》（以下簡稱《指引》），並於釋出日起向社會公開徵求意見。
業內人士表示，《指引》的釋出，有助於更好發揮資本市場樞紐功能，引導各類要素向綠色可持續領域聚集，促進雙碳目標實現和經濟、社會、環境的可持續發展。同時，有助於提升上市公司五種能力和中長期可持續發展能力，提高上市公司質量；也有助於讓重視可持續發展的優秀上市公司從同行脫穎而出，獲得市場和投資者的廣泛認可，從而進一步提高估值水平。
釋出重要《指引》
統一上市公司可持續發展信披標準
為進一步推動提高上市公司質量，引導上市公司踐行可持續發展理念，規範可持續發展相關資訊披露，助力構建具有中國特色、有國際影響力、規範統一的可持續發展規則體系，2月8日，上交所、深交所、北交所三大交易所同時釋出重磅指引——《上市公司自律監管指引——可持續發展報告（試行）（徵求意見稿）》。
《指引》在現行規則內容基礎上，積極吸收境內外有益經驗和廣泛共識，進一步豐富完善可持續發展資訊披露要求。
《指引》主要內容如下：
一是強制披露與自願披露相結合。披露主體方面，上交所要求報告期內持續被納入上證180、科創50指數樣本公司，深交所要求報告期內持續被納入深證100、創業板指數樣本公司，而滬、深交易所都要求，境內外同時上市的公司應當披露《可持續發展報告》，並鼓勵其他上市公司自願披露。
而考慮到北交所創新型中小企業的發展階段特點，北交所規則不對《可持續發展報告》作強制性披露規定，鼓勵公司“量力而為”。此外，還設定了緩釋措施，平衡資訊質量和成本控制。
二是建立可持續發展資訊披露框架。三大交易所指引明確了上市公司的披露內容及披露原則，要求公司在雙重重要性（同時具備財務重要性和影響重要性）披露原則下，上市公司應當圍繞治理，戰略，影響、風險和機遇管理，指標與目標四個核心內容對擬披露的議題進行分析和披露，以便於投資者、利益相關者全面瞭解上市公司為應對和管理可持續發展相關影響、風險和機遇所採取的行動。
三是強化碳排放相關披露要求。上市公司需按照四個核心內容披露應對氣候變化相關治理、戰略等內容，《指引》也對氣候適應性、轉型計劃、溫室氣體排放總量、減排措施、碳排放相關機遇等披露提出要求。
四是明確環境、社會披露議題。《指引》設定具有中國特色的披露內容，環境資訊披露章節設定了生態系統與生物多樣性、迴圈經濟等重要議題。社會資訊披露章節設定了鄉村振興、創新驅動、科技倫理、供應鏈安全、平等對待中小企業等多個重要議題。
五是設定公司治理專項披露，提升規範運作水平。公司治理資訊披露部分，《指引》倡導上市公司將可持續發展與公司治理相結合，進一步健全和完善公司治理機制和內部控制水平，對可持續發展治理提出實踐和披露要求，聚焦公司治理結構、內部制度、控制措施和程式情況等，並設定了反貪汙反賄賂、反不正當競爭議題。
六是明確了過渡期安排及緩釋措施。滬深交易所《指引》規定，應當披露《可持續發展報告》的上市公司應在2026年4月30日前釋出2025年度《可持續發展報告》。首個報告期上市公司無需披露相關指標的同比變化情況，對於定量披露難度較大的指標，可進行定性披露；在2025年度、2026年度報告期內，披露主體難以定量披露可持續發展相關風險和機遇對當期財務狀況影響的，可僅進行定性披露。
堅持系統思維 體現中國特色
據悉，在《指引》的起草過程中，堅持以下總體思路：
一是堅持實事求是。充分考慮上市公司發展階段、披露能力，透過強制與自願披露相結合、定性與定量披露相結合、設定過渡期和緩釋措施等，實現成本與效益相匹配。
二是堅持系統觀念。注重系統性、全面性，引導上市公司進一步踐行可持續發展理念，幫助上市公司完善可持續發展相關治理，以更好地實踐帶動高質量資訊披露。
三是借鑑優秀實踐、體現中國特色。總結現行境內外披露制度和優秀實踐，參考國家標準、行業規範，積極吸收國際有益經驗，同時，立足我國資本市場實際情況，設定鄉村振興、創新驅動等一系列體現中國特色的具體議題，充分反映我國在可持續發展領域的特色、優勢和優先序。
充分發揮樞紐功能
構建綠色可持續發展金融市場生態
黨的二十大報告提出，高質量發展是全面建設社會主義現代化國家的首要任務，推動經濟社會發展綠色化、低碳化是實現高質量發展的關鍵環節，要堅持積極穩妥推進“碳達峰、碳中和”，推動綠色發展，促進人與自然和諧共生。
近期，中央金融工作會議進一步強調，要做好包括綠色金融在內的五篇大文章。為更好發揮金融服務國家戰略、支援綠色可持續發展，2022年11月，中國證監會在《推動提高上市公司質量三年行動方案（2022-2025）》中，提出建立健全可持續發展資訊披露制度。
事實上，三大交易所在持續引導、支援上市公司踐行可持續發展理念方面，都取得了積極成效。
近年來，上交所持續引導上市公司加強可持續發展相關資訊披露，在推動投資端、融資端、交易端改革中積極融入綠色可持續要素。
截至2023年底，上交所共1020家上市公司披露了2022年度社會責任報告、ESG報告或可持續發展報告，披露率達到47%，披露數量和佔比均創出新高。上證50、科創50指數樣本公司基本實現全覆蓋，上證180指數樣本公司報告披露率超過90%。
此外，上市公司報告內容不斷豐富、披露質量不斷提升，充分展現了滬市上市公司的可持續發展能力、社會價值和貢獻。
作為資本市場核心機構和重要平臺，一直以來，深交所積極貫徹可持續發展理念，多措並舉引導金融市場服務實體經濟轉型升級，引導上市公司積極履行社會責任。深交所先後推出《上市公司環境資訊披露白皮書》《上市公司可持續發展資訊披露白皮書》，透過分享深市上市公司可持續發展資訊披露實踐及優秀案例，引導上市公司強化可持續發展資訊披露意識，積極踐行可持續發展理念。
三大交易所表示，下一步，將不斷豐富完善可持續發展規則體系、產品體系、服務體系，充分發揮資本市場樞紐功能，逐步實現構建綠色可持續發展金融市場生態的戰略目標。為構建新發展格局、推動高質量發展積極貢獻力量。
編輯：喬伊
稽核：陳墨
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