日本股市的交易時間，即將延長！
自11月5日（週二）起，東京證券交易所的股票交易時間將延長30分鐘，即從此前的5個小時延長到5.5個小時，這也是東京證券交易所自1954年以來，時隔70年再次延長交易時間。
此外，為提高收盤價形成的透明度，東京證券交易所還將引進“收盤競價”制度，即在交易結束前的5分鐘內，僅接受用於確定收盤價的買賣訂單。
不久之前，紐交所也宣佈，計劃延長交易時間。美國紐約證券交易所計劃將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時，待監管批准後實施。
交易時間延長30分鐘
東京證券交易所（簡稱“東交所”）將從11月5日起，將股票交易結束時間推遲30分鐘至下午3點半，也就是說，股票交易時間將延長至總計5.5小時。這是東交所自1954年以來，時隔70年再次延長交易時間。
變更後的交易時間為早盤上午9點至11點半，午休1小時後，午盤為12點半至15點半。與海外主要市場的交易時間相比，總計5.5小時的交易時間與中國香港持平，但仍不及紐約的6.5小時和倫敦的8.5小時。
東交所在2020年10月發生大規模系統故障，導致全天無法交易。為了在發生類似故障的情況下，也能儘可能確保交易時間，東交所開始討論延長事宜，之後決定配合系統的更新進行變更。東交所認識到，需要應對市場環境的變化和投資者多樣化的需求，同時進一步提高市場使用者的便利性、國際競爭力和韌性。為了解決這些問題，2021年5月，東交所成立了加強現金股票市場功能工作組。根據工作組的討論，東交所隨後於2021年10月釋出了《加強現金股票市場功能行動計劃》。為了加強現金股票市場的功能，東京證交所計劃將交易時間延長30分鐘。
此外，為提高收盤價形成的透明度，東交所還將引進“收盤競價”制度。在交易結束前的5分鐘內，僅接受用於確定收盤價的買賣訂單。目前，東交所的系統更新正在準備中，將於2024年11月5日實施。
東交所目前也是全球最大的證券交易中心之一，作為日本最具代表性的股市指數日經225指數就是選取東交所225家主要上市公司作為樣本股編制的股票價格指數，成份股市值覆蓋交易所上市公司總市值60%以上，具有很強代表性。Wind資料顯示，今年以來日經225指數上漲13.71%，7月中旬一度還創出歷史新高。其成份股今年以來也是漲多跌少，其中160家股票上漲，佔比超70%。
此前，有日本媒體指出，股票交易時間延長也將為經紀公司帶來好處，因為這可能會增加交易量，並增加其他業務機會。
值得關注的是，紐交所也將延長交易時間。當地時間10月25日，美國紐約證券交易所釋出公告稱，計劃將旗下全電子化交易所NYSE Arca的美股交易時間延長至每個工作日22個小時，待監管批准後實施。
紐交所介紹稱，延長後的交易時間將從美國東部時間每天凌晨1點30分開始，一直持續到深夜23點30分。所有在美國上市的股票、ETF和封閉式交易基金都將適用這個“22小時”交易制度。據悉，這裡所說的延長交易時間，依然屬於俗稱的美股盤前、盤後交易。Wind行情顯示，紐交所當前的交易時間為美國東部時間凌晨4點至晚上20點，共交易16個小時，其中9點半至16點為正常交易時段，其餘時間進行的交易為美股盤前、盤後交易。若監管批准後，意味著美股盤前、盤後交易合計將延長6個小時。
另外，資料顯示，從全球主要經濟體股市來看，正常交易時間中，歐洲德、英、法國目前交易時間最長達8.5個小時，緊隨其後巴西、美國、加拿大、韓國股市交易時間也達7個小時或6.5個小時。
對沖基金將從中獲利？
彭博社指出，在東交所額外進行30分鐘的交易，可能會讓一些投資者與演算法驅動的基金對抗，這些基金試圖利用延長時間內釋出的價格敏感公告獲利。
根據該交易所的一項調查，在800家將在此日期後公佈財報的公司中，超過40%的公司計劃在延長期內公佈財報資料。相比之下，上個季度在上市時間釋出的季度的公司不到20%。
這一延長的交易時段引起了以基本面為基礎的對沖基金和只做多的投資者的擔憂，他們擔心這一轉變將導致機器驅動的價格波動，而這些波動不一定反映公司的公允價值。
Union Bancaire Privee的基金經理Zuhair Khan表示：“這可能對日內交易者和高頻交易者有利，但作為長期投資者，我們認為這種變化沒有好處。”Zuhair Khan表示：“我們希望在作出決定之前，有時間審查財報資料等資訊，並聽取公司的解釋。我們更喜歡在幾個小時後釋出，然後在決定第二天的交易之前花時間進行分析。”
專家表示，雖然額外的時間將為能夠快速對財報資料採取行動的日內交易者和對沖基金提供機會，但長期機構投資者可能會錯過，因為他們需要花更多的時間在決策上，因為責任更重。
東京都立大學教授Takanori Adachi曾在摩根士丹利從事演算法交易十多年，他說：“如果盈利結果令人驚訝，演算法可以比人類交易者更快地前進。對人類來說，與演算法競爭就像獵豹參加奧運會的100米賽跑。”
三菱日聯資產管理公司執行基金經理Hiroaki Tomori表示，投資者和分析師需要足夠的時間來消化公司宣告和電話會議的反饋，以瞭解盈利結果的細微差別。他補充道：“如果公司想被正確理解，就需要更多的時間。”
日本央行的最新動向
當地時間週四（10月31日），日本央行決定維持政策利率在0.25%左右。此外，日本央行維持2024財年日本核心CPI預期漲幅在2.5%不變，把2025財年核心CPI預期漲幅從2.1%下調到1.9%，並把2026財年核心CPI預期漲幅維持在1.9%。
在當天的新聞釋出會上，日本央行行長植田和男指出，圍繞美國經濟的風險正在緩解，這表明情況可能很快就會有利於再次加息。植田發表評論後，日本股市連續兩天下跌，週四及週五，日經225指數分別下跌0.50%、2.63%。
穆迪分析公司副董事兼高階經濟學家Stefan Angrick將日本央行展望報告的基調描述為“適度”鷹派。他說，“如果你看一下該央行對增長和通脹的預測，這些預測仍然表明加息即將到來。”“唯一的問題實際上是時機，隨著日元仍然疲軟，我押注日本央行將在年底前加息，明年會發生什麼將取決於春季工資談判，”安格里克補充道，他指的是日本工會和員工之間的年度工資談判。
11月1日，日本政府週五下調了本財年的GDP增長預測，原因是出口疲軟拖累了脆弱的經濟復甦。日本內閣府在修正後的預測中，將截至2025年3月的本財年經通脹調整後的國內生產總值(GDP)增長預測從7月的0.9%下調至0.7%。這是繼7月類似下調後又一次降低預測，但仍高於私營部門0.5%的增長預測。下一財年的增長預測保持在1.2%。
同一天，日本反對黨之一國民民主黨領導人玉木雄一郎表示，日本央行明年3月前不應再加息。玉木雄一郎表示，再次採取政策行動之前，日本央行需要仔細審查明年工資協議的結果。他補充說，日本央行也不應該以影響匯率為目的來制定政策。該央行7月升息的決定受到一些觀察家的批評。
責編：戰術恆
校對：楊舒欣
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