金融界11月18日訊息 在上週四大跌3.4%、上週五大跌3.91%之後，週一創業板仍然沒有止住頹勢，截止收盤創業板指跌2.35%，報2190.95點，在三個交易日內創業板指數累計大跌9.36%，從2417點回落至2190.95點，226點指數蒸發，股民眼中的第二波行情也偃旗息鼓。
從上週衝擊2576點的市場預期，到如今三連陰，市場短線情緒降至冰點，此輪“924”行情中領頭羊創業板指究竟發生了啥？而在這三個交易中，上證綜指僅僅下跌了3.36%，回撥幅度僅僅是創業板的三分之一。而這是否已經意味這此次流動性充裕條件下的妖股炒作已經結束，市場風口開始轉向“大票”？
覆盤11月14日以來行情走勢發現，在房地產降稅、市值管理新政落地、“機構舉報遊資”“被查”等利好、利空交織氛圍中， A股“仰臥起坐”，市場情緒也如同過山車一般，最終資金從躍躍欲試掀起第二波行情的創業板轉入了“中字頭”大盤股。
遊資內部產生分歧
14日當天，市場短線打板炒作人氣就已經開始下降。
當日開盤，本輪“924行情”以來第一隻被“特停”的個股浩歐博復牌，但是浩歐博卻沒有了往日妖股的風采，浩歐博當日高開不足5%，隨後慣性上衝，最高漲超19.30%，但是參與市場浩歐博接力炒作的資金體量遠不及預期。浩歐博在距離漲停一步之遙的位置始終不能更近一步，遲遲不能封板。隨後大量賣盤出現，將資金的封板預期擊碎，。
作為第一隻被“特停”後復牌個股，浩歐博一度被認為非理性炒作降溫的訊號，浩歐博的不斷走低讓市場短線人氣急劇下降。在浩歐博的影響下，此外新晉妖股“黑芝麻”早盤直接一字跌停，中化岩土、華映科技均出現大幅低開，在浩歐博影響之下，黑芝麻被牢牢封死在跌停板上，動彈不得。中化岩土、華映科技在反攻失敗之後也封在跌停板。
受此影響，彈性最大的創業板當日大跌3.4%。
就在遊資內部產生分歧的同時，14日當晚“924行情”以來第二隻特停股出現，ST板塊“帶頭大哥”*ST鵬博遭停牌核查。*ST鵬博公告，公司股票自2024年11月5日至2024年11月14日已累計8個交易日漲停，股價漲幅為48.67%。經申請，公司股票自2024年11月15日開市起停牌，自披露核查公告後復牌，預計停牌時間不超過3個交易日。
小作文再現市場
在遊資內部分歧、監管加碼、市場大跌之後。15日“機構舉報遊資”、“同花順非法薦股”兩則小作文在盤中出現，市場情緒再遭重挫。
小作文稱有券商接到監管視窗指導，認為客戶（遊資）涉嫌抬拉股價，再繼續會被限制交易。由此引發了一系列猜測：比如7連板以上的個股會觸發嚴重異動，遊資集體罷工，最終有小作文瘋傳，機構舉報遊資，並直指某央企投資平臺。小作文的依據在於，該央企投資平臺在今年11月5日與十餘家機構聯合倡議，當好央企價值發現者、傳播者和長期投資者。
對此，上證報從權威人士處獲悉，“機構舉報遊資”屬於謠言。上證報表示11月5日，在中國國新所屬國新投資主辦的央企價值投資研討會上，13家機構代表共同發起“挖掘央企價值 踐行長期主義”倡議，表示將當好央企價值發現者、傳播者和長期投資者，長期支援央企科技創新和高質量發展。
不過，“同花順有重大利空，類似非法薦股，被立案，暫停幾個月的展業。”小作文得到部分驗證。同花順當晚公告，子公司雲軟體公司收到中國證券監督管理委員會浙江監管局《行政監管措施決定書》。雲軟體公司存在營銷人員運用部分客戶成功案例、展示客戶稱讚截圖、個股過往業績等進行展示宣傳且缺乏風險提示的情形；部分營銷、服務人員存在誇大、誤導性宣傳以及變相承諾收益的情形；部分提供投資建議人員存在未登記為證券投資顧問的情形；直播業務推廣過程中合規管控不到位且存在暗示推薦個股等情形。浙江監管局決定對雲軟體公司採取責令改正、責令暫停新增客戶的行政監督管理措施，整改及暫停期限為3個月。
“中字頭”等大盤股崛起
受小作文的干擾，當日A股的風向開始向“中字頭”等大盤股靠攏，15日臨近午盤，中國長城從下跌7%的位置急拉，午後開盤一度大漲超過6%，在中國長城等情緒帶動下了，午後A股“中字頭”異動拉昇，中國聯通一度漲停，在中國聯通漲停之後，中國出版中國出版直線漲停，中紡標、中國科傳、中鋼國際、中鐵裝配、中視傳媒等快速跟漲。截止當日收盤中國出版、中儲股份封住漲停，中國聯通大漲6.22%。
而同花順當日大跌14.30%，市值蒸發超過240億元，受同花順影響，創業板權重股東方財富也下挫6.49%。在資金一進一退之間，15日創業板大跌3.91%，創近一個月最大跌幅，而上證綜指跌幅只有1.45%。
15日晚間，證監會市值管理新規出臺，要求上市公司以提高公司質量為基礎，提升經營效率和盈利能力，並結合實際情況依法合規運用併購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資者關係管理、資訊披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。
值得關注的是，“市值管理14條”專門對主要指數成分股公司、長期破淨公司等“關鍵少數”提出了市值管理的要求。
而應當制定市值管理制度的主要指數成分股公司是指中證A500、滬深300、科創50、科創100、創業板、創業板中盤200、北證50指數中的成分股公司。這部分公司有75家，主要集中在銀行、非銀、地產、鋼鐵、建築、交運等六個傳統行業，其中以“中字頭”央國企和民營巨頭為主。
市場預期隨著市值管理新規落地，央國企上市公司價值將重新評估。
18日開盤，市場資金蜂擁而入中字頭。上週五漲停的中儲股份開盤一字漲停，中國出版、中信海直先後漲停，中國鐵建、中鐵裝備、中國中冶、中國中鐵、中國交建等漲超5%，中字頭個股在A股頹勢中逆勢走強，在中字頭助力下，上證綜指一度大漲1.7%。而創業板則繼續下挫，盤中一度大跌近3%。截止收盤，滬指跌0.21%，報3323.85點，創業板指跌2.35%，報2190.95點。
A股短線炒作風格悄然切換
對於A股風格的悄然切換，民生策略在週末研報中表示這一現象背後的直接原因是投資者結構的變化：表徵遊資力量的龍虎榜成交額佔A股整體成交額比重明顯下降、北上資金淨流出規模約在400億元以上，兩融買入額佔全A成交額比重也有下降。本輪行情之前A股在2015年3-6月、2015年10-11月、2019年1-4月、2020年6-8月出現過4次市場在極高波動率下大幅上漲的情況。這四輪行情頂部階段均出現了成交額下降、隱含波動率下降、單位換手率帶動漲跌幅迴歸正常水平的特徵，且在見頂後出現明顯的風格切換。
申萬宏源在研報中提到在交易博弈主導市場的環境下，市場可能暫時不反映一部分基本面和政策面的變化。但交易博弈本身也要尊重規律，更要順勢而為。交易博弈對賺錢效應最敏感，在交易性資金定價的階段，價效比指標對中短期走勢的指導意義提升。若牛市邏輯演繹不能一鼓作氣，那麼當前市場就處於歷史低價效比區域。
本文源自：金融界
作者：大江
