來源：市場資訊
順豐控股目前旗下擁有四家上市公司(嘉裡物流(00636.HK)、順豐同城(09699.HK)、順豐房託(02191.HK)、Kerry Express Thailand(KEX))。此外也已經向港交所遞交招股書，這次順豐本豐也開啟在港交所二次上市招股。
一、招股資訊
二、公司概況
順豐控股於1993年在廣東順德成立，總部位於深圳，經過三十年發展，順豐控股已成長為中國及亞洲最大、全球第四大綜合物流服務提供商，也是《財富》世界500強企業，其業務包括快遞、快運、冷運、同城即時配送、供應鏈解決方案、國際物流服務。
截至2024年6月30日，控股擁有覆蓋202個國家和地區的龐大全球配送網路，運營99架飛機和超過18.60萬輛車輛，分別是亞洲最大的空運機隊和陸運車隊。其中在中國市場，順豐控股在時效快遞領域的市場份額高達63.9%，遙遙領先於其他同行。
財務資料顯示，在過去的2021年～2023年，順豐控股的營業收入分別為人民幣2,071.87億、2,674.90億和2,584.09億，相應的淨利潤分別為人民幣43.82億、70.57億和79.12億。
在2024年上半年，順豐控股仍增長乏力，營收同比僅增長8%至1344.1億元；淨利潤則相對強勁，同比增長15%至47.6億元。
順豐控股的收入來源可以分為，速運及大件業務分部、同城實時配送業務分部、供應鏈及國際業務分部。其中最近兩年速運及大件業務分部營收佔比72%，其次是供應鏈及國際業務分部營收佔比24%。
順豐控股的業務模式具備3個關鍵屬性，即直營模式、綜合物流能力、獨立第三方。公司直接經營從最初一公里收件到最後一公里派送的整個端到端物流流程，最大程度減少對加盟商的依賴，使公司擁有強大的運營掌控能力、物流網路時效、質量的可視性和動態資源排程，支撐公司行業領先的速度、成本和可靠性。順豐控股也是中國唯一一家獨立於主要電商平臺的規模化綜合物流服務提供商，能夠中立的服務客戶群，透過強大的綜合物流能力能夠為客戶提供全方位的標準化或定製服務。
三、綜合點評
順豐控股在10月10日釋出“中期分紅+特別分紅”的雙重分紅方案，兩者合計派發現金額67億。所以說順豐並不缺錢，在港股上市募資，是方便公司拓展海外業務，同京東、菜鳥、極兔等物流巨頭爭奪國際市場。
目前快遞行業的京東物流、圓通速遞、中通快遞、極兔速遞等都已經在不同市場上市，其中在A股上市的圓通和在港股上市的中通估值都是14倍，京東物流在港股估值15倍，作為行業龍頭自然有溢價，順豐在A股估值21倍。
順豐控股本次在港股IPO招股價32.3港元～36.3港元，目前A股股價是42.32元人民幣（約45.5港元），下限定價H股折價30%，上限定價H股折價20%。我查了一下A/H比價表，行業龍頭且市值在2000億左右規模的公司，H股折價基本在20%左右，因此我認為順豐還是給二級市場留了一點水位，不過我們也要注意這幾天順豐股價變化，如果在上市前A股股價跌了，港股上市就要吃癟，反之則吃肉。
順豐控股此次IPO發行股份佔全部股份比例為3.41%，按照招股價中位數34.3港元算，募資約58.3億，10家基石鎖定15.9億，流通盤42.4億左右。
網上公開發行初始9.5%，公開認購14倍或以上但少餘47倍回撥至14%；公開認購47倍或以上但少餘95倍回撥至18.5%；公開認購95倍及以上回撥至36.5%
順豐控股目前孖展4倍，最終大機率會超購14倍啟動回撥至公開發售14%，甲乙組各59500手，按照2萬人申購算，預估一手中籤率100%。二次上市的公司已經有股價錨定了，上市後不會大漲大跌，隨便摸幾手。
（轉自：郭二俠說財）
