得益於人工智慧（AI）熱潮，（NVDA.US）賺得盆滿盆滿。這家市值3.6萬億美元的晶片公司正在加大分紅和回購的支出，但其現金儲備仍在增長。英偉達的現金儲備在過去一年翻了一番，達到350億美元。隨著美國當選總統唐納德·特朗普放鬆監管，英偉達可能再次考慮併購。
自2020年以來，由於營收增長了8倍，英偉達的現金增長了5倍。現金可能還會繼續增加。美國銀行分析師預計，未來兩年，英偉達的自由現金流將達到2000億美元或更多。按目前的速度計算，兩年的股息和股票回購將消耗約600億美元，這意味著該公司的資金淨額將增加約1400億美元。加上現有的大量資金，英偉達在2027年初將擁有約1750億美元的閒置流動資金，甚至比目前的現金之王（AAPL.US）還要多。加上英偉達的高估值，這為併購提供了充足的火力。
英偉達上一次嘗試進行大規模交易是在2020年，當時它同意以400億美元的現金和股票收購晶片架構公司Arm（ARM.US）。英偉達希望利用這家英國公司的基本半導體設計來幫助提高資料中心的能效。但在美國、英國和歐盟監管機構提出擔憂後，這一併購案宣佈失敗。
路透社專欄作家Robert Cyran認為，在新一屆特朗普政府的領導下，英偉達可能會過得更輕鬆，特別是在它提出的交易將鞏固美國在人工智慧領域的地位的情況下。但收購另一家晶片製造商可能仍然是被禁止的。如果英偉達試圖收購邁威爾科技（MRVL.US）或Arm等擁有稀缺技術的公司，歐洲可能會反對。
英偉達可能涉足其他領域。英偉達最近一次成功收購是在2019年以69億美元收購Mellanox Technologies，這為該公司的潛在收購提供了一些線索。英偉達之所以收購這家網路公司，是因為它看到計算正在從在單個處理器上並行工作轉變為在不同晶片之間更廣泛地分配工作。這些不同的裝置必須相互通訊，而Mellanox提供促進這些互動的裝置。鑑於訓練和使用人工智慧模型的工作量巨大，這種趨勢正在強化。因此，Cyran認為，英偉達理論上可以斥資160億美元收購光網路公司Coherent （COHR.US），後者的技術可以快速將資料中心的伺服器連線在一起。
另外，英偉達創始人表現出了預見重大技術變革的超凡能力，他也可能選擇更不尋常的方向。隨著英偉達晶片的改進，計算成本大約每兩年半就會減半。這種趨勢可能會持續一段時間，使硬體更便宜、更普及，讓更多的人工智慧晶片將出現在資料中心之外。這就是為什麼黃仁勳一再談論機器人、自動駕駛和藥物開發等新市場。英偉達正在加大風險投資，目前已經投資了分析公司Databricks、機器人公司Serve robotics和Figure以及藥物研發公司Charm Therapeutics。
當然，分析師對英偉達的預測可能會被證明過於樂觀。人工智慧在過去幾年中發展迅速，這在很大程度上是因為大公司投入了巨資。一些分析師警告稱，投資收益遞減可能導致對人工智慧晶片的需求減少。英偉達面臨的另一個風險是，微軟和亞馬遜等科技巨頭可能會轉向內部開發。如果上述情景成為現實，英偉達的現金儲備增長速度可能會低於目前的預期。
另一方面，前景不那麼樂觀甚至可能為黃仁勳的併購活動增添動力，他曾有過讓業務迅速扭虧為盈的記錄。英偉達目前的現金儲備超過了標普500指數近半數公司的市值，如果黃仁勳選擇按兵不動，那將大大出乎市場的預料。
本文源自：智通財經
