圖為晨鳴紙業產品。圖源：晨鳴紙業官網
本報（chinatimes.net.cn）記者何一華 李未來 北京報道
日前，造紙行業巨頭晨鳴紙業（000488.SZ）釋出債務逾期公告，表示公司現階段暫時面臨流動資金緊張情況，截至2024年11月18日，公司及子公司累計逾期的債務本息金額合計人民幣18.20億元，累計被凍結銀行賬戶數量為65個。
公告發布後，公司A股和H股股價雙雙大幅下跌。11月20日，晨鳴紙業股價一字跌停，11月22日，公司股價再次大跌，截至收盤跌幅達到8.65%，A股市值93.73億元。H股方面，11月20日，股價大跌接近30%，截至收盤跌幅收窄至22.94%，11月22日，股價下跌5.88%。
《華夏時報》記者就此致電晨鳴紙業董秘辦，接聽工作人員表示具體問題可以發郵件，公司有專門的工作人員會處理，隨後記者就將採訪提綱傳送至公司財報披露的董秘和證券事務代表郵箱，截至發稿未得到回覆。
18.2億元債務逾期
作為國內造紙行業頭部企業，晨鳴紙業是以製漿、造紙為主的現代化大型企業集團，公司產品包括文化紙、白卡紙、銅版紙、影印紙、生活紙、熱敏紙等。
晨鳴紙業表示，近年來，造紙行業新增產能集中投放，短期供需矛盾突出，公司主要紙品價格特別是白卡紙價格受供需矛盾影響大幅下滑，公司盈利水平持續走低，利潤轉虧；疊加部分金融機構壓縮貸款規模，導致公司流動資金緊張。
需要指出的是，截至2024年9月底，公司賬上貨幣資金達到100.53億元，短期負債和一年內到期的非流動負債分別為299.91億元和28.24億元，短期償債壓力大。
而且公司賬上的貨幣資金雖然有100多億元，但是能立馬拿出來用的只有很少一部分。根據2024年半年報披露的內容，彼時公司賬上貨幣資金113.86億元，其中庫存現金僅413萬元，銀行存款8億元，其餘均為受限資金。隨著公司一紙公告，明面上的現金流斷了。
截至2024年11月18日，公司及子公司累計逾期的債務本息金額合計人民幣18.20億元，佔公司最近一期經審計淨資產的10.91%；公司及子公司累計被凍結銀行賬戶數量為65個，佔公司及子公司銀行賬戶總數的8.47%，被凍結銀行賬戶凍結金額累計人民幣6483.7萬元。
由於部分債務及擔保逾期，晨鳴紙業坦言，公司及子公司可能會承擔相應的違約金、滯納金和罰息等費用，進而導致公司的財務費用增加，影響公司融資能力，可能加劇公司現金流緊張局面，如公司短期內無法妥善解決，存在面臨訴訟、仲裁、銀行賬戶或資產被凍結的風險。
對此，晨鳴紙業表示，公司正多途徑拓寬融資渠道，努力籌措償債資金，並積極與債權人溝通，協商展期、調整還款計劃等方式的償債方案，同時，公司將採取有效措施盡全力保障生產經營，繼續加大非主業資產處置力度，努力改善公司經營狀況。
連續兩年業績虧損
雖然公司表示正在積極解決問題，但董事長夫婦已經在債務逾期公告發布前離職。11月9日，晨鳴紙業釋出了兩條高管變動公告，陳洪國辭任董事長，其配偶李雪芹也辭任副總經理。
記者注意到，在成為紙業龍頭後，晨鳴紙業曾多次跨界，先後涉足財務、融資租賃、房地產和化工行業。外延擴張也讓公司不堪重負，2018年底，晨鳴紙業有息負債餘額達到602億元。2019年開始，公司宣佈迴歸造紙主業，表示將剝離非核心業務。
然而，近幾年造紙行業也不太景氣。2020—2024年，國內造紙產能不斷增加，並且隨著外廢清零，國內木漿缺口增大，近幾年隨著國內闊葉漿、化機漿專案的投產，行業逐步減少對進口漿的依賴。在原料得到補充，下游原紙擴能加速，供需矛盾突出，企業彼此間競爭加大。
一系列因素影響下，2022年開始，晨鳴紙業業績已現頹勢，當年實現營業收入320.04億，同比下降3.08%，淨利潤僅1.89億元，降幅達到90.84%。2023年公司業績開始虧損，營收266.09億元的情況下，淨利潤虧損達到12.81億元。
進入2024年，公司業績持續虧損。前三季度，晨鳴紙業實現營業收入198.25億元，同比增長0.52%；淨利潤虧損7.10億元，同比增長7.57%。隨著公司債務逾期，全年淨利潤實現盈利的可能性也在降低。
漲價函密集釋出
近期，多家造紙企業官宣旗下產品漲價。
11月19日，金光紙業（中國）、博彙紙業、萬國紙業等多家紙企同步釋出漲價函，宣佈將上調白卡紙價格200元/噸。而在11月初，玖龍紙業、萬國紙業等紙企宣佈價格上調200元/噸的同時，還對部分紙機停機3—10天。
不止是白卡紙，其他紙類品種價格也有上漲。卓創資訊資料顯示，玖龍紙業天津、東莞基地、河南亨利紙業瓦楞紙價格自11月20日上調30元/噸；玖龍紙業瀋陽基地計劃於11月25日上調瓦楞紙價格30元/噸。
“需求好轉是價格上調的關鍵因素。”卓創資訊瓦楞及箱板紙分析師呂豔爍告訴記者，進入11月以來，來自電商節的終端訂單支撐仍存，疊加美國總統競選結束後，部分市場參與者對於後市關稅調整存在一定擔憂情緒，促使個別下游選擇提前進行備貨，箱板紙總體需求量增加。
不過也有分析認為部分紙類漲價傳導未必暢通。隆眾資訊指出，生活紙僵持弱勢整理行情持續許久，本週出現頭部紙企月底漲價計劃，但是其他紙企暫無跟隨，業者反應平淡，綜合原料價格波動和目前終端需求現狀，生活用紙市場價格仍難有較大波動。
中金公司認為，造紙行業本身規模優勢並不明顯，成本精細管控是實現超額利潤核心。伴隨2024—2025年行業整合加速，同時當前無論是大宗紙龍頭、抑或是特種紙龍頭，均正加速佈局原料，行業將逐步迴歸供需平衡生態，行業大廠與中小廠成本優勢或拉大，但龍頭間的成本曲線可能進一步被攤平。
責任編輯：李未來 主編：張豫寧
