行情縮量上漲，但漲又漲不動，前途何在？會不會隨時跳水？下面我從市場博弈棋局上，講一下接下來的劇本。
一，死局：炒小的盡頭
為何反彈不上去，因為投機資金正在撤退。
從融資餘額上看，上週五一個交易日，融資資金大幅度減少了122.75億。看起來沒有很多，但是9月24日行情啟動以來，融資資金單日減少幅度最大的一天。本輪行情以來，市場最悲觀的10月11日，也不過是減少了78.87億。
顯然，槓桿資金大方向現在就是在撤。
另外，外資也在撤，當然港股撤的更多。A股的影響大家也能看出來。在老川強勢美元的預期下，被動的外資配置資金砸盤，表現在A股的指數上，就是上證50總是莫名其妙崩盤，莫名其妙被砸大陰線。
顯然，如果沒有新的增量、新的投資邏輯，這麼炒小炒差搞下去，行情又變成尋寶遊戲。
二，變局：增量利好
昨天央行縮量續作了MLF，同時，十年收益率繼續走低，債市反應良好。這意味著，降準的可能性更近一步，幾乎就只需要一個官宣。
降準之後，銀行系統間的流動性問題，將會徹底解決。債市也會停止，對於權益市場的吸血。
所以，雖然降息對於股票市場的刺激更加明顯，但這次降準，依然有可能成為市場重新企穩的契機。
三，謀局：財富慢牛
真正需要的不是槓桿牛，而是ETF慢牛，只有慢牛才有財富效應。就像房地產之前漲了20年，導致大家只要看著房產增值，消費又信心，心裡也有底。股市如果漲1個月翻倍，然後一路跌3年，什麼財富效應都沒有，根本拉不起消費。
所以即便投機資金離場，對國家發動的9.24行情來說，不會有什麼大的影響。真正的入市大頭是ETF，當主動基金平均受益4%，ETF基金收益18%的時候，資金會去哪裡根本就不用懷疑。現在只因為ETF也就最近被重視起來，時間不夠長，大家還不夠信任。有1年、2年的超額收益出現，必然資金就會瘋買。
四，對局：抄慢牛的底，拋快牛的頭
9.24行情至今的表現，其實就是國家需要啟動一個慢牛，結果給區域性板塊炒作瘋牛打開了一個契機。所以，此刻機構在做事情，當然不是一直持股不動，而是在抄慢牛的底，拋快牛的頭。
結果就是機構積極參與的時候，哪怕短期不漲，一段時間後也能爆發，相反，機構一旦沒有積極參與，連橫盤都盤不住。局面其實很清晰，只是機構動作一直和遊資、散戶的交易混在一起，確實很難區分出來。
雖然大家都知道，機構投資者的「交易行為」與散戶是完全不同的。
但問題是，多數人根本看不出這種不同，那怎麼辦？
其實，早就有這樣的大資料統計工具了。
簡單說就是：先把所有的「交易行為」資料先儲存下來，經過長期的積累後，再透過大資料模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特徵了，這太重要了，大家看下面的資料：
11月以來雖然走勢起起落落，但多數時候，就是機構再做爆發式的炒作，而這些爆發式的炒作，多數之前就是機構一直在積極參與，只是股價折騰或者沒漲，但用系統觀察「機構交易特徵」，能看到即便股價不漲，也是持續的橙色「機構庫存」資料，然後就爆發了。
圖一
圖二
而從全域性上看，目前「機構庫存」資料持續的股票數量在這段時間裡，是在1000家左右水平。雖然這個比例不高，但也足夠做了
好了，本篇就到這了，贈人玫瑰手有餘香，謝謝點贊。
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