董宇輝成立了第5家公司——蘭知春序（西安）科技有限公司，註冊在陝西西安灞橋區，註冊資本500萬，法定代表人是董宇輝，唯一的股東是子三省（北京）科技有限公司，子三省公司也是董宇輝在背後完全100%控股的，董宇輝目前5家公司的股權架構如下圖所示：
這個股權架構有四層，最上面是自己，所有的商業都是有一個核心人物的，往往是創始人，基於現代公司制度以及資本規劃，並不會讓自己直接持股業務公司，而是要在個人和業務公司之間架起一座橋樑，這個橋樑的主要作用是隔離風險。
董宇輝的商業版圖中起到橋樑作用的是終南遠眺（西安）科技有限公司，這家公司註冊資本1000萬，註冊地也是陝西西安灞橋區，業務範圍包括以自有資金從事投資活動，企業總部管理，創業投資等。說白了，這家公司主要是用來投資其他公司的，具體到董宇輝的商業版圖，終南遠眺公司就是董宇輝的資本層，董宇輝需要透過這個公司去持有其他公司的股份。
一個好漢三個幫，在現代公司制度下，需要將公司的核心員工納入到公司股東行列，由此產生了股權激勵和員工持股平臺，將核心員工放到一個員工持股平臺中，該持股平臺再持有業務層面的公司股份，持股平臺往往是有限合夥企業，因為具有稅收優惠優勢，以及獨特的決策機制——GP擁有決策權，LP沒有決策權。所以GP往往是由創始人控制的資本層公司來擔任，在董宇輝的商業版圖中這個角色就是終南遠眺公司。
最後就是業務層面的公司，子三省（北京）科技有限公司就是一個業務層面的公司，註冊資本1000萬元，註冊地在北京海淀區，業務涵蓋範圍最廣，包括直播帶貨所有能做的業務，比如商品零售批發，甚至是藥品的批發零售。這家公司目前有三個股東，終南遠眺持股80%，是最大的股東，因為終南遠眺是董宇輝的資本層，主要作用就是持有其他業務公司的股份，董宇輝也直接持有子三省公司10%的股份，另外有限合夥企業長歌有和持有10%的股份，長歌有和可能是員工持股平臺，該公司持有業務層面公司的股份也是正常的。
最新成立的第五家公司是蘭知春序（西安）科技有限公司，該公司也是業務層面的公司，經營範圍和子三省幾乎是一模一樣，唯一的區別是一個在北京一個在西安，對於董宇輝來說，西安是自己的老家 ，北京是自己的事業興旺之地，他的事業也必定在這兩個城市之間為主線，北京發展的情況下也會開拓西安。蘭知春序公司是子三省公司100%控股的，這也說明雖然同為業務層公司，但是子三省公司的優先順序明顯更高。
如果在不考慮第一家公司與輝同行的前提下，董宇輝商業版圖就如下圖所示，在這個架構中如果未來要走向資本市場，甚至要上市的話，那麼上市的主體應該是誰？大機率是子三省“北京”科技有限公司，首先這是一家擁有具體業務的公司，其次，這家公司的股東保護了董宇輝、員工持股平臺以及董宇輝全資控股的投資公司終南遠眺。如果未來再融資，大機率也是以子三省為主體進行融資，投資股東會成為子三省公司層面的股東。
我有一個疑惑，那就是與輝同行未來會是扮演什麼角色，這是董宇輝的第一家公司，雖然成立的時候還在東方甄選，當時是東方甄選成立註冊的，因為歷史原因，到目前為止，與輝同行承載了董宇輝當前所有的業務，這才是他真正的資產，按理來說，與輝同行才是董宇輝的業務層公司，是具有未來融資以及上市主體資格的公司。
董宇輝最近成立的四家公司都是和與輝同行沒有關係的，像是打造了另外一個商業系統，難道是要將與輝同行的業務都搬過去嗎？如此一來成本未免太大了，東方甄選早已退出與輝同行，董宇輝是完全說了算的，也不存在什麼歷史包袱。我有兩個猜想，第一、長歌有和將來會成為與輝同行的股東之一，具體如下圖所示，員工持股平臺是需要在公司最有價值的業務層公司持股的，否則難以形成凝聚力。
第二個猜想是基於未來融資和上市考量的，必須得有一個主體公司，這個主體公司要麼是子三省公司，要麼是與輝同行公司，這兩家公司必定會成為母公司和子公司的關係，如果是以子三省為主體公司，那麼與輝同行會變成子三省公司的子公司，股權結構如下圖所示：
具體到底是何種考量，還需要等到下一次公司股權變動才能知道，與輝同行當前的銷售量，打造一個香港上市的公司問題並不大，只是對董宇輝來說，這個挑戰難度不小，畢竟剛剛從東方甄選獨立出來，突然要獨當一面成為創業者，並且帶領企業奔向資本市場成為一家上市公司，這個複雜程度是不一樣的，這個過程需要更多的時間去學習和積累，我個人是十分看好董宇輝的，也希望他能走得更遠。
