第21屆中國國際金融論壇於2024年12月19日-20日在上海召開。上海首席經濟學家金融發展中心離岸金融研究所所長景建國出席並演講。
以下為演講實錄：
首先感謝我們會議主辦方長期以來對離岸金融的支援，給了我們離岸金融巨大的鼓勵。非常感謝在座各位，對我們離岸金融的長期關心和支援，特別是對我們離岸金融指數研究關心。趁機會和各位彙報對離岸金融指數釋出以後研究成果。
離岸金融指數報告發布後社會反響熱烈。雖然在中國離岸金融應該算是一個小眾的金融業務，但是離岸金融卻是我國未來具有無限發展可能的業務。我們認為中國離岸金融研究力量相對比較強的是上海的研究隊伍，我們也非常有幸地把握好了這麼一個歷史性的機會。《中國離岸金融指數報告2023》釋出後，國內主流媒體迅速進行了廣泛報道，有效提升了我國公眾對離岸金融的認知。
《中國離岸金融指數報告2023》分別在“新金融”雜誌和“金融時代”期刊上發表，再一次引起了社會的廣泛關注；《中國離岸金融指數報告2023》正式報告已完成印刷，已在CCEF、上海金融業聯合會和上海國際經濟研究院的網站上向全社會發售，標誌著研究成果的商業化應用。
我們已在上週正式啟動《中國離岸金融指數報告2024》的編制工作。未來我們將繼續最佳化指數體系和進行創新研究，緊密結合國內外離岸金融市場的最新趨勢，課題組將最佳化指數體系，增加反映創新能力、風險防控及國際競爭力的新指標，加強指數研究團隊的建設、引入更多具有國際視野的金融專家，提升《中國離岸金融指數報告2024》的專業性和權威性。我們已正式啟動對相關城市和自貿試驗區的深入調研，旨在全面瞭解各地離岸金融發展現狀；我們計劃與更多自貿試驗區建立溝通機制，今後將嘗試編制地方離岸金融指數報告；未來我們將加強國際交流與合作，計劃舉辦離岸金融國際論壇或研討會，提升我國離岸金融研究的國際知名度；加強與國家級智庫的合作，共同推動離岸金融領域的理論創新與實踐探索；我們還將推動各項離岸金融政策的落地應用，加強與政策制定部門的溝通協作，將研究成果轉化為實際政策建議，助力我國離岸金融市場健康發展；透過編制和釋出離岸金融指數，推動我國金融體系的國際化程序，提升我國在全球經濟治理中的話語權和影響力。同時，積極為地方政府和企業提供離岸金融方面的諮詢和服務，推動經濟的快速發展。我們希望透過指數報告發布來提醒相關各個省市、各級領導高度重視中國離岸金融的發展。
離岸金融指數研究所獲得的階段性成果彙報如下。
1．特別重要的是解放思想。我們認為中國之所以離岸金融發展不好，這與許多地方沒有解放思想緊密關聯的，我國的離岸金融要有更好的發展，就必須解放思想。我國要把開展離岸金融活動，作為我國改善營商環境、完善法制體系、進行透明監管和合理稅務安排的重要標誌；因此我國必須要開展離岸金融活動上與國際社會進行“同頻共振”。
我們經常聽到這樣的問題，就是上海開展離岸金融活動會對香港國際金融中心地位產生負面影響。但我們研究發現，上海開展離岸金融活動不僅不會影響香港的國際金融中心的地位、而且是香港國際金融中心建設的重要支援力量，將會相互共同推進香港和上海國際金融中心的發展，進而提升香港和上海國際金融中心地位的上升。
2．跨境金融、離岸金融的區別。儘管離岸金融與跨境金融在定義、範圍等方面存在顯著差異，但隨著我國經濟的高質量發展和金融市場的進一步開放，兩者之間的融合趨勢日益明顯。跨境金融是指在國際經濟、金融活動中，金融機構（如銀行、證券、保險、信託、基金等）和企業之間跨越國家或地區界限進行的金融活動。這些活動不僅涵蓋了國際貿易融資、跨境投資、跨境支付結算等傳統領域，還涉及匯率風險管理、國際信貸、跨境資產管理等多個方面。跨境金融的發展對促進國際貿易、吸引外資、推動經濟全球化具有重要意義。而離岸金融是指設立在某國境內但與該國金融制度相對隔離，且不受該國金融法規直接管制的金融機構所進行的資金融通活動。離岸金融市場通常設立在金融自由化程度較高的國家或地區，為國際投資者提供一個相對獨立、自由的金融環境。
離岸金融對世界經濟的作用主要體現在促進國際貿易和調節國際資本流動兩個方面。透過降低交易成本、加速資金週轉、提高資金使用效率，離岸金融有力地推動了國際貿易的發展；同時，透過影響國際資本流動，離岸金融也間接地影響了世界經濟的格局和執行。我國政府部門長期以來將離岸金融視作跨境金融的一部分，這種習慣思維在一定程度上反映了我國金融發展的歷程和現狀。然而，隨著我國金融市場的不斷成熟和國際化程度的提高，未來離岸金融將更加註重人民幣國際化、居民企業服務等方面的發展。同時，跨境金融也將繼續發揮其在促進國際經濟交流和合作中的重要作用。開展離岸金融活動為我國各個省市、自貿試驗區進行彎道超車、高質量發展提供了強大的發展動力。因為一個地方開展離岸金融活動，就會在國際上被認為這個地方的肯定是遵守國際規則和國際慣例的，因此這個地方法人營商環境也肯定是國際一流水平的，國際社會就可以和各省市是在同一平臺進行對話的。我們研究還發現，實際上我們中國的金融服務能力完全是足夠的，但十分遺憾的是我國不少省市的離岸金融、跨境金融的服務意識卻是遠遠不夠的。這需要各省市領導、各個自貿試驗區一定要有強烈的離岸金融和跨境金融的服務意識。
3．把人民幣作為離岸金融的結算貨幣。我國離岸金融為什麼發展的不夠好，一個核心的問題就是人民幣還不是我們離岸金融的結算貨幣；如果能將我國的離岸銀行賬戶能包含人民幣、我國們未來的離岸金融就會有一個很大的發展。因此我們強烈建議我國應儘快把人民幣作為離岸金融的結算貨幣，我們研究發現如將人民幣作為離岸金融結算貨幣，這對於我國多維度的發展與進步具有深遠且全面的重要意義和作用：一是助力金融強國建設，二是加快人民幣國際化程序，三是推動國際貨幣體系多元化發展，四是降低我國的外匯風險，五是促進國際貿易和投資便利化，六是提高我國金融市場的國際化水平，七是提升上海和香港國際金融中心的地位，八是為全球抗衡美元霸權提供了有力支援。
4．我國必須要高度重視開展離岸金融活動。國際上把離岸金融視作為“金融皇冠上的明珠”，因此我們必須要解放思想，主動積極開展離岸金融活動，特別要把大力開展離岸金融活動作為我國改善營商環境、完善法制體系、透明監管和稅務安排的重要標誌。我們必須釐清離岸金融和跨境金融的不同點，要針對性地制定開展離岸金融活動和跨境金融活動的規劃。目前不少地區都有透過開展離岸金融活動來吸引更多跨國公司將其財資中心放在本地的強烈意願。但由於沒有準確瞭解開展離岸金融活動的前提條件，導致這些美好的願望一直處於“盆景化”、而沒有發展到“苗圃化”，更不要說發展到能夠產生巨大效應的“森林化”。
5．我國必須要把離岸金融作為我國跨境投融資的重要力量。離岸金融市場是全球範圍內最重要的國際金融市場之一，它為我國提供了更加便利的投融資渠道，將極大促進我國經濟的高質量發展，跨境投融資總量的增加將同步促進離岸金融的發展；隨著我國跨境投融資規模的不斷增加、國際間的資金流動更加頻繁，離岸金融可以更好地滿足我國機構、企業在跨境結算和投融資方面的需求，有效提高我國的國際競爭力，促進了我國眾多機構和企業全球資金的跨境流動和最佳化配置；離岸金融為我國跨境投融資提供了更為可靠、高效、便捷和安全的渠道；離岸金融的發展，也為我國開展跨境投融資的機構和企業、提供了更多的機會和選擇。
6．離岸金融對我國開展離岸貿易有著巨大的政治和經濟價值。我們研究發現，我國要開展好離岸貿易，就一定要注意緊緊依靠離岸金融；離岸金融透過直接為我國企業的離岸貿易提供全流程的資金結算和融資；離岸金融為我國企業透過RCEP、TPCPP和DEPA來進行跨境投融資服務，而這樣的跨境投融資必然帶來更多的離岸貿易機會；同時離岸金融可以幫助企業在開展離岸貿易時，透過境內外資金集中管理來進行資金的全球最優配置，有效降低企業的經營成本，便於我國企業提高全球資金的使用效率。按照WTO的規定，貨物貿易還包括服務貿易，服務貿易又包括了金融服務和數字金融。我國在貨物貿易即將遭受“特朗普問題”的情況下，可透過積極開展離岸金融活動來大力提高服務貿易的能級和水平；我國在離岸金融活動中獲得的利益可以成為在貨物貿易上所遭受損失的有效彌補，併成為新的發展動力。
7．我國既要開展境外離岸業務，也要高度重視開展境內離岸業務。境內離岸是指在國內劃定的特定經濟區域內，透過立法或行政手段，創造出一個與國際金融市場接軌、但又保持相對獨立運作環境的區域。這些區域不僅享有稅收優惠政策，如低稅率、稅收減免或稅收遞延等，以減輕企業稅負，增強國際競爭力；同時在外匯管理上也實施更為靈活和便利的政策，如自由兌換、跨境資金流動便利化等，以促進資本的高效流動和國際貿易的便利化。境外離岸則是指依據離岸地法律在離岸地註冊成立的公司或業務實體，這些公司或實體的註冊地與主要經營地相分離，註冊地通常位於離岸地或金融自由區；而經營地則既可以在註冊地、也可以在註冊地以外的國家或地區。我國應充分借鑑學習美國的國際銀行設施（IBF）來大力開展境內離岸活動。IBF是美國根據法律設立的一種特殊金融設施，用於向非居民客戶提供存款和貸款等金融服務，且不受美國國內銀行法規的嚴格限制。
8．我國要高度重視離岸金融與離岸經濟的融合發展。離岸經濟（Offshore Economy）是伴隨著經濟全球化程序不斷發展壯大起來的。廣義上，離岸經濟是指在不同法域或關稅區之間進行的各類經濟活動，涉及全球範圍內的投融資、貿易、技術、人才等各種經濟要素的跨境配置與流動。狹義上，離岸經濟特指在我國境內外由非居民開展的各類經濟活動，以及透過對外招商引資、吸引外資企業在中國境內開展的各類經濟活動。因此，離岸經濟不僅反映了一國經濟的外向程度，而且已經成為衡量一國經濟實力和競爭力的重要指標。離岸金融與離岸經濟猶如一對孿生兄弟，二者是相互依存、互為條件和共同發展的親密夥伴。一方面，離岸金融是離岸經濟得以順利開展的基礎和前提。健全完善的離岸金融體系能夠為離岸經濟活動提供高效優質的金融服務，為各類跨境經濟活動提供必不可少的資金支援和風險管理工具。另一方面，繁榮發達的離岸經濟又為離岸金融創造了廣闊的市場空間和利潤來源。另外，離岸金融和離岸經濟是孿生兄弟，互為調節共同發展，離岸經濟發展好，為離岸金融提供舞臺、載體。
9．我國應該高度關注和積極推動“近岸製造”。“近岸製造”（Near-shoring）是全球製造業未來發展的戰略趨勢，主要指的是企業將生產基地或製造環節遷移到鄰近需求市場或創新中心的地區。這種製造模式強調靠近需求市場和靠近創新源，以更好地適應市場需求變化，降低物流成本，並利用當地的創新資源和技術優勢。馬斯克將特斯拉汽車放在上海臨港自貿試驗區內生產、以及我國青島海爾在泰國設立工廠就是典型的“近岸製造”。我國在相關自貿試驗區（港）建設離岸金融中心和開展註冊型經濟活動，將使得我國透過“近岸經濟”活動把我國傳統的“中國製造”改變為“國際製造”，能夠在形式上將“中國出口”改變為“離岸地出口”。因此，我國要將“近岸製造”作為有效應對“特朗普問題”的銳利武器，透過地理鄰近性、市場適應性、降低成本和推動技術創新，幫助我國企業適應全球化趨勢和提高自身在全球市場的競爭力。
10．我國應該積極探索離岸金融與數字金融和虛擬貨幣的共同發展。離岸金融與數字金融和虛擬貨幣之間存在著巨大的聯絡。它們在現代金融體系中各自發揮著重要的作用，也相互影響、相互促進。離岸金融與數字金融在業務範疇上存在一定的互補性，共同構成了現代金融的多元化服務體系；隨著數字金融的技術手段如大資料分析、雲計算和人工智慧等的使用，也開始被離岸金融市場所借鑑和應用，這些技術的應用提升了離岸金融市場的效率，降低了運營成本，同時也為離岸金融業務的創新提供了技術支援；離岸金融在金融產品創新方面一直走在前列，隨著虛擬貨幣的發展，一些離岸金融機構開始探索將虛擬貨幣納入其業務範圍，以提供更加多元化的金融服務。因此我國首先應大力發展數字金融業務，同時我們也強烈呼籲儘快開展虛擬貨幣的研究。
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