中通客車（000957.SZ）徹底爆了。
根據業績預告顯示，2024年中通客車淨利潤2.06億元-2.93億元，同比增長195%-320%，增速較前三季度明顯加快。
分季度看，這種趨勢更明顯。
2024年Q1，淨利潤4238萬元，同比增長105.08%；
2024年Q2，淨利潤6856萬元，同比增長121.01%；
2024年Q3，淨利潤8433萬元，同比增長283.04%；
2024年Q4，取中位值計算，淨利潤5373萬元，同比增長1400%。
事實上，中通客車的業績已經連續多年改善。
2021年至2023年，中通客車淨利潤分別為-2.2億元、9833萬元和6965萬元。注意，如果看扣非淨利潤的話，過去四年，中通客車逐年大幅改善。
這麼說吧，2024年這份經營業績，是近8年來交出的最佳成績單！
再來說說股價。
總體來說，中通客車的股價呈現巨大的波動。2016年至2021年，中通客車整整跌了7年；2022年，靠著檢測核酸車概念的爆火，疊加汽車產業鏈概念遭到市場炒作，短短三個月股價大漲超6倍；不過，在那之後，股價又被打回了原型。
需要特別說到的是，在上一輪暴漲中，中通客車股東數翻了3倍達到了15萬人。於是，眾多投資者蒙受了巨大的損失。
過去近一年時間裡，儘管股價波動巨大，但較低點漲幅也達到了60%，那麼問題來了，這種漲幅具有持續性嗎，還是說會被打回原樣？
要我說的話， 核心還是看經營業績！
此次中通客車業績回暖，原因概括起來主要有兩點。第一，國內市場銷量實現增長；第二，海外市場銷量實現增長。
先說國內市場。
經歷了2015年至2022年的下滑後，國內市場開始恢復。2023年，全年銷量49萬輛，同比增長近20%；2024年，全年銷量52.15萬輛，同比增長6.8%。
注意，儘管2024年增速有所放緩，但是，6米以上中大型客車累計銷量12.6萬輛，同比增長33.39%，帶動了客車市場的復甦。
再說海外市場。
2022年前，中通客車來自國外的收入佔比在20%以下；2022年，提高至32%；2023年，進一步提高至44.32%；2024年上半年，這個數字是66.73%。
具體來說，2024年，中通客車海外銷量是6220輛，同比增長63.5%，排在第五名，同時也是前五名中增速最高的客車企業。
換言之，國外市場成為帶動公司業績增長的最大動力！
而且，跟國內比，海外市場的毛利率要高出近8個百分點；跟2022年比，毛利率達到了28.15%，較2022年提高了約10個百分點，跟宇通客車（600066.SH）比也已經相差不大。
不過，並不是說中通客車的基本面徹底反轉。
國內市場方面，受益於更新換代和政策刺激雙重利好，客車市場迎來恢復，但是，這種恢復更像是弱勢復甦，而非強勢增長。
至於說海外市場，確實方興未艾，也是接下來的發力重點，值得更多期待。
但是，也存在隱憂。
2024年12月，中通客車的出口銷量僅排名第九，環比增長-50.2%。要知道，排名第一的宇通客車銷量是2620輛，無論同比增速還是環比增速都超過了100%。
也就是說，海外市場儘管方興未艾，但也不是一片大好。又或者，出口市場如果也變得內卷的話，中通客車的處境也會發生微妙的變化。
總歸就是，不可太樂觀！
希望淨利潤大增的中通客車，能夠持續追趕、厚積薄發、逆天改命。唯有這，才能對得起十幾萬投資者的期待。
