智通財經APP獲悉，(TSLA.US)本週釋出的季度業績讓人們深刻認識到，利潤和銷售資料似乎對這隻股票不再那麼重要。相反，埃隆·馬斯克的敘事才是目前吸引投資者的因素。
這家電動汽車製造商第四季度的業績幾乎全面低於分析師的預期。利潤、營收和利潤率均未達到預期。甚至連2025年的銷售增長前景也被下調。然而，特斯拉股價週四收盤上漲2.9%，投資者對令人失望的財報不屑一顧，轉而關注馬斯克對機器人計程車業務、人形機器人和人工智慧的樂觀態度。
投資者的反應不同尋常，尤其是在財報釋出之前，他們把特斯拉股價推高了近80%。由於這波上漲，特斯拉昂貴的估值攀升至更高的水平，遠遠超過了其他大型科技公司的估值。截至週四收盤，特斯拉的預期市盈率為127倍，而七大科技股的平均市盈率為31倍。
特斯拉是七巨頭中唯一一家2024年利潤低於2023年水平的公司。其餘公司的利潤要麼增長，要麼在可比財年預計會增長，不過並非所有公司都已公佈業績。
特斯拉業務基本面與股價的脫節遭到華爾街分析師的抨擊。
巴克萊的Dan Levy表示：“當特斯拉為你提供超強的敘述能力時，誰還會在乎估值呢？”而摩根大通的Ryan Brinkman表示，特斯拉股價“已經完全脫離了基本面。”
Evercore ISI的Chris McNally估計，特斯拉不到40%的市值與電動汽車和能源業務有關。他指出，“從季度業績的角度來分析特斯拉正變得越來越成問題。”
Evercore ISI和予特斯拉“持有”評級，而摩根大通予“賣出”評級。
就連更為樂觀的分析師也發現，這份報告沒有什麼值得高興的地方。Canaccord Genuity的George Gianarikas對特斯拉的評級為“買入”，他表示：“特斯拉的業績和一些近期評論讓我們感到失望。”
Truist 分析師William Stein問道，“問題出在哪裡？”他指出，雖然馬斯克扮演了啦啦隊長的角色，但管理層在兩個關鍵點上令人大失所望——2025 年新車的細節和人工智慧成就的里程碑，尤其是全自動駕駛技術。
自唐納德·去年11月贏得美國大選以來，特斯拉的股價一直在狂飆，因為投資者押注馬斯克和特朗普的親密關係將幫助該公司實現人工智慧雄心。但鑑於電動汽車業務仍佔特斯拉營收的90%，該業務的健康狀況仍是關鍵。
事實上，人們對特斯拉汽車業務的擔憂與日俱增。特斯拉電動汽車銷售放緩和盈利能力下降反映出競爭日益激烈，這迫使該公司大幅打折以提振銷量。此外，新一屆美國政府堅決反對電動汽車。特朗普已經命令他的團隊研究扭轉拜登時代旨在促進電動汽車行業的政策。
如果美國的電動汽車政策逆轉，特斯拉將蒙受損失。與此同時，其自動駕駛計程車可能還需要一段時間才能完全投入商業使用。特斯拉1.3萬億美元市值的很大一部分依賴於自動駕駛業務的前景。馬斯克週三表示，該公司預計將於今年6月在奧斯汀開始提供付費服務，使用不依賴人類監督方向盤的自動駕駛特斯拉汽車。
對沖基金Telemetry創始人Thomas Thornton表示：“業績很糟糕，但這家公司現在對馬斯克的自動駕駛和機器人計程車願景寄予厚望。在這個市場中，基本面不再重要，人們正在購買 Fartcoin 這樣顯然沒有內在價值的資產。”
據悉，Fartcoin這種MEME代幣在特朗普當選總統後迅速走紅，市場情緒高漲。Fartcoin市值已接近20億美元，超過了許多在美國上市的公司。綠光資本創始人David Einhorn指出，目前牛市的投機行為已經超越了常識，像“Fartcoin”這樣的加密代幣除了交易和投機外，並沒有明顯的實際用途，也無法滿足任何其他未被滿足的需求。
