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一週市場回顧
（1月22號~1月26號）
投資覆盤
本週周線收陽，一根“大長腿”明顯的下影線，週一大跌之後，週二大家熟知的“神秘資金”買入以“中字頭”為代表的大盤央國企藍籌，有力的將指數從底部拉起。
繼上週四的“大奇蹟日”後，本週堪稱“大奇蹟周”市場確立底部區間，但總的來說情緒回暖尚需時日，我們也在投研圈內提出了後續行情“誰來搭臺，誰來唱戲”的問題。
包括大家關心的重要話題——“春季行情”到底還有嗎？
我將在本次投研圈Pro月度直播中詳細講解，公眾號對話方塊回覆“直播”或掃描下方海報二維碼參與本次直播！
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投研圈社群動態
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財經大事件
美國公佈12月PCE資料
美國12月核心PCE物價指數環比上升0.2%，預估為0.2%，前值為0.1%，同比上升2.9%，預期上升3.00%，前值上升3.20%。
財馬點評：第四季度實際國內生產總值（GDP）增長了3.3%，2023年全年，美國PCE增長3.7%。
美聯儲洩通脹程序又得到資料驗證，樂觀降息預期有望重燃。
1月26日週五，美國經濟分析局公佈的資料顯示，美聯儲最鍾愛的通脹指標12月核心PCE物價指數同比增長2.9%，低於預期值3%及前值3.2%，環比增長0.2%，同比增速創2021年3月以來新低。
消費者支出受到價格壓力緩解、勞動力市場穩固和工資增長彈性的提振。
加之由於勞動力市場健康、通貨膨脹降溫和工資增長，消費者支出在進入2024年的時候基礎穩固。
這些因素幫助美國經濟，打破了大多數經濟學家對2023年經濟衰退的預期。
降息預期層面，據CME Fed Watch Tool資料，美聯儲3月降息的機率略有上升，現接近50%；5月降息的機率已超90%。預計10年期美債收益率進入下行通道。
更多關於美國資料和美聯儲動向的資訊包括其後續降息路徑的預判，我們在投研圈內從經濟資料和美聯儲管理路徑角度給出了更多分析。
Open AI多項更新，估值衝擊千億美元；谷歌、微軟等將公佈財報
下週，AI應用側公司微軟、谷歌、META將陸續公佈財報，本週已獲得密集關注。
OpenAI估值有望衝擊千億美元，大摩近日表示，其有望成為全球第8快從10億美元跨越到1000億美元估值的公司，耗時不到45個月，低於SpaceX和位元組跳動的80個月和50個月。
財馬點評：下週，受益於此輪AI浪潮的幾家大公司屆時將揭曉財報，本週投資者已經在交易偏樂觀的預期，微軟、谷歌、META當前市場預期拉的比較滿。
同時，市場對AI應用的需求情況正在逐步兌現，對映到國內，2024年國內相關AI上游如算力板塊、下游應用板塊公司待市場情緒好轉仍有波段機會，後續詳細跟蹤將在投研圈內指出。
降準、平準傳聞與“神秘資金”託底
23日市場再度傳出“平準基金”傳言，24日和25日，“神秘資金”大幅買入主流價值板塊，滬深300ETF等基金產品規模暴漲，中字頭企業掀起2天“漲停潮”。24日，央行宣佈將於2月5日降準0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億。
財馬點評：雖然目前為止並沒有確定性的“平準基金”的表述，但實際上大家熟知的“神秘資金”部分就在做平準的事情，有效地託底了市場，推動短期信心的邊際回暖。
同時央行此次降準有2個“超預期”，一是釋出時間略超預期，此前市場對2月降準抱有期待，但普遍預測將於2月初發布，此次是提前釋出；二是幅度超預期，此前市場一致性預測降準25BP，此次降準為50BP。
本週兩重因素下，市場階段底部正式確立。那麼關於市場情緒總體改善的節點和標誌性指標是什麼，大量配置型資金由觀望轉向下場的節奏和板塊機會，我們在1月25日投研圈（基礎版）月度直播（已生成回放）特別是2月1日Pro月度直播中將給出預判！
一則傳聞帶崩“CRO”行業
訊息上，據傳美國議員邁克·加拉格爾（R-WI）和高階成員拉賈·克里希納莫蒂（D-IL）提出了一項法案，以確保外國生物技術公司無法獲得美國納稅人的資金。
法案一旦頒佈，該立法將限制聯邦資助的醫療服務提供者使用外國對手生物技術公司。
財馬點評：CRO也是我們2023年持續跟蹤的板塊，在2023年下半年進入“預期後交棒現實驗證”驅動的行情階段，除行業本身有一些利好外，當前市場開始交易2023年四季度和2024一季度業績是否超預期。
訊息上，據傳美國議員邁克·加拉格爾（R-WI）和高階成員拉賈·克里希納莫蒂（D-IL）提出了一項法案，以確保外國生物技術公司無法獲得美國納稅人的資金。
法案一旦頒佈，該立法將限制聯邦資助的醫療服務提供者使用外國對手生物技術公司。
傳聞今天帶崩了CRO龍頭企業，半年之內，CRO這個行業兩度受到“黑天鵝”事件影響（上次為龍頭公司釋出預期指引，帶崩市場情緒）。
這份提案由反華議員提出，其實2023年11月13日已有相關法案在美眾議院審議,這次法案做了一些補充，同時訊息在北京時間26日早上已有多則傳聞，而受影響企業卻是在14點後閃崩，大機率與某些持有該企業的基金“斬倉”有關。
雖然這份提案最終是否透過，還有待觀察。且下午，藥明生物執行長陳智勝回應稱，“這只是一個反華議員的提議，到變成法律是極小機率事件，而且要幾年時間。”
即便如此，行業短期情緒和中期估值已經受到影響。
財馬市場觀點
以史為鑑，歷次從底部反轉並開啟新一輪行情，都需要經歷一個漫長的探底、磨底過程。
目前，此輪調整已歷時近三年在面對世界與市場的分化時，我們也在尋找自己的應對之法。
市場的分化告訴我們，單獨押注某類資產的價效比也變得越來越低，多元化的資產配置不僅可以提供更好的持有體驗，也可以豐富組合的收益來源；
分化的風格告訴我們應當積極尋找結構性的機會，要麼在投資前更加深入地思考，要麼更加均衡地配置市場；
2024年，我們繼續從多元配置角度出發，同時關注全球投資，詳細投資策略根據各領域基本面的邊際變化和估值情況做調整。
公眾號後臺對話方塊回覆關鍵詞“組合”，檢視我們的組合投資配置，回覆“圈子”檢視投研圈內的團隊高頻行業跟蹤及直播互動。
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