原創首發 | 金角財經（ID: F-Jinjiao)
作者 | 柯基的柯
一度被視為轉型新能源的標杆——廣汽埃安，未能完成既定目標。
在國內市場上，廣汽埃安在過去的一整年當中，雖然在銷量上僅次於與特斯拉，但並未完成年銷50萬輛的目標。根據廣汽集團披露的快銷資料顯示，2023年全年，廣汽埃安銷售數量為48萬輛，同比增長77.02%。
2萬輛的缺口，大機率是高階車型昊鉑GT和昊鉑HT未達預期所致，月銷量不破千的業績難負行業第三的盛名。
與此同時，廣汽埃安赴港上市的傳聞開始在市場擴散，在銷量尚未達標的情況下，不能單純依靠“網約車”之王的故事來喚醒資本市場的熱情。
摘下“網約車”標籤
廣汽埃安是名副其實的“網約車”之王。
就在一眾新能源汽車品牌在犯愁如何進行市場推廣、消費者心智建設等問題之時，廣汽埃安直接將目標鎖定在了B端市場，並確定了“要做B端市場的王者”的目標。
彼時，國內網約車市場正值高速發展階段，以為例，根據相關財報資料顯示，2020年3月-2021年3月，滴滴在中國擁有1300萬名年活躍司機，而到了2022年3月-2023年3月，這個數字變成了1900萬。
一眾車主將燃油車替換成新能源汽車，B端市場對新能源汽車需求旺盛。廣汽埃安果斷抓住機會，2020年，全年銷量突破6萬輛。其中，埃安S以全年4.6萬輛的銷量，躋身乘聯會2020年新能源乘用車零售銷量第4名。
2021年，廣汽埃安年銷量12.7萬輛，43%來自B端市場，其中埃安S有63%的新車投放至B端，埃安Y也有20.33%投放至B端。
不過，隨著網約車發展至中後期的市場紅利消失，進入到內卷為關鍵詞的存量市場之後，短期內難以出現成批次與建制的換車需求。據公開資料，2022年，全國網約車使用者規模為4.37億人，比2021年的4.53億人，少了近1600萬人。
廣汽埃安也感受到了相關市場反饋，順勢推出以面向C端市場為主的中高階車型。2022年9月，廣汽埃安釋出昊鉑系列高階車型，定位為跑車的昊鉑SSR，中大型豪華轎車昊鉑GT以及中大型SUV昊鉑HT。昊鉑GT和昊鉑HT兩款為主力銷售車型，售價在20萬元-30萬元之間。
彼時，廣汽埃安不無自信地表示：“Model3多年來的強勢表現，就像一個難以攀爬的大山，國內車企‘圍毆’這場戲上演了5年，並沒有哪一款車能撼動Model3的霸主地位。直到昊鉑GT到來，中美智慧車大戰的劇本進入了另一個章節。”
後從網約車的行業發展軌跡來看，廣汽埃安在當時推出高階產品來試圖撕掉“網約車”的標籤，算是一次及時的抽身轉型。
據交通運輸部公佈的資料顯示，2023年第一季度，全國網約車訂單數一直處於上漲狀態，前三月環比分別上漲14.1%、13.30%、9.70%；3月網約車行業的訂單量為7.16億單，同比增長32.8%。
到了4月，共計收到訂單資訊7.06億單，環比下降1.4%。其中，面向乘客、與網約車平臺公司共同提供服務的平臺（即聚合平臺）完成1.96億單，環比下降0.7%。
按照既定的劇本來看，廣汽埃安應該是在站穩中低端市場之後，背靠著廣汽集團，順勢樹立起“特斯拉挑戰者”或者“特斯拉國產平替”的概念，成為傳統車企轉型新能源的標杆，實現消費市場與資本市場的雙豐收。
立足未穩
一次令人始料未及的行業價格戰直接打亂了廣汽埃安的節奏。
去年年初，特斯拉國產車型最高降價4.8萬元的做法直接吹響價格戰號角，“價格屠夫”的重壓之下，車企為了增強自身在價格戰中的耐力，陸續將“降本增效”貫徹到底。
隨著越來越多的車企跟牌降價，這場由特斯拉作為始作俑者的降價潮蔓延到了整個中國車市，直接打了廣汽埃安一個立足未穩。
倘若沒有價格戰的出現，昊鉑GT和昊鉑HT還是可以對標特斯拉，打一個“價格差”的優勢出來，即同樣價格，但能提供高於特斯拉的效能與配置。
但在歷經價格戰的洗禮之後，昊鉑GT和昊鉑HT兩款為主力銷售車型所在的20-30萬元價格帶中，幾乎成為了所有車企的必爭之地，比亞迪、小鵬、極氪等品牌均有戰略級產品，上述品牌不斷將硬體配置進行內卷升級，讓廣汽埃安的產品變得相對“中規中矩”。
此前，蔚來創始人李斌曾作出研判，“明後年，20萬到30萬元的汽車市場競爭確實會更加慘烈。”
比如於2023年12月底上市的極氪007，在各方面都很能打，極氪自研金磚電池、800V高壓充電平臺、8295晶片賦能智慧座艙、一體式智慧燈幕，零百加速2.84秒，更具競爭力的是，這款車的起售價只要20.99萬元。
由於常年根植B端市場所形成的路徑依賴，導致廣汽埃安對於C端市場的反應有些“後知後覺”，在身處行業價格戰時推出產品，需要在品牌端上塑造強烈的標籤來打差異化，從而形成爆款來站穩腳跟。
提到小鵬、特斯拉，大多數消費者首先想到的關鍵詞是自動駕駛；說起蔚來，立刻能想到李斌那句“傻傻地對使用者好”；理想則把奶爸車與自己深度捆綁。曾經投資過埃安供應鏈企業的投資人秦瑨認為，眼下，使用者對昊鉑還沒有形成品牌認知，一個能打的品牌必然有一項過人之處，“都做80分，使用者很難記住，不如把某一項做到更高分。”
昊鉑GT上市首月，即2023年7月份，其銷量成績為2003輛，這一成績對於一臺新車來說還算能夠接受，可惜在後續的8~12月份，其月銷量分別為710輛，706輛，506輛，100臺和435輛。
上市的節奏亂了
廣汽埃安的高階化不順，一定程度上也延緩了公司IPO的計劃。
從2022年開始，IPO一事頻繁被埃安高層提及。最早在2022年8月的廣汽集團財報會上，廣汽集團董事長曾慶洪就談到，廣汽埃安混改進展順利，A輪融資已經正式掛牌，之後將重點推進埃安的IPO工作。
資本市場對埃安的關注度也在提升。2022年3月，埃安完成Pre-A輪融資，交易金額為25.66億元，估值達390億元。大約半年後，埃安宣佈完成A輪融資，融資總額達182.94億元，達成國內新能源汽車行業最大單筆私募融資。A輪融資結束後，廣汽埃安估值超千億，高達1032.39億元。
在當時，隨著新能源補貼等政策性的助推，本以為新能源車即將迎來大結局。即在特斯拉跑通了新能源車的製造環節情況之下，一眾國產新能源品牌透過對製造工藝以及機車系統最佳化、品牌故事的強力塑造，拿出價格同級但硬體配置更高的產品來完成大眾市場的普及。
埃安隨即趁熱打鐵，儘快推進上市。不料特斯拉沒有按照既定的劇本來開展故事，已經具備定義新能源車的馬斯克直接揮舞價格鐮刀來殺價，導致整個中國車市被迫內卷。
到了去年9月的2023年半年度業績會上，曾慶洪回應廣汽埃安IPO時的回應，就變了“具體上市時間將取決於稽核進展和資本市場狀況”。
近期，在時間節點慢慢接近最初傳言的“2023年底或2024年初”，又有訊息稱廣汽埃安2024年將在香港上市，但廣汽集團和廣汽埃安方面尚未證實此說法。
好在廣汽埃安對上游供應鏈有所涉及，在產品高階化進展不順之時，還能有一個能源公司的故事作為保底。
2022年10月，廣汽埃安、廣汽乘用車（即廣汽傳祺）等廣汽集團旗下子公司聯合成立因湃電池科技公司。當年12月11日，因湃電池工廠動工，總投資達109億元。一年後，工廠竣工投產，首期產能為6GWh，2024年至2025年將分期擴產至36GWh。
2023年12月12日，廣汽埃安宣佈因湃電池智慧生態工廠竣工，同時全棧自研自產的P58微晶超能電池下線。
市場分析認為，因湃電池工廠的正式投產，對廣汽埃安而言意義非凡：
首先，這種專屬化開發的能力是打造高階純電的必經之路，對於廣汽埃安衝擊高階市場，提升旗下高階豪華品牌昊鉑的綜合實力，是至關重要的一步；
其次，隨著因湃電池智慧生態工廠竣工，標誌著廣汽埃安已完成能源生態的核心拼圖，正式成為一家新能源公司，同時也是全球極少數實現電池全棧自研自產的主機廠。
所謂微晶超能電池，是指電池在傳統磷酸鐵鋰化學體系的基礎上，引入更高容量的第二相正極微晶活性材料。相比當前市面上量產的磷酸鐵鋰電芯，這種電池的電芯質量能量密度將提升13.5%，體積能量密度提升20%，有效解決了“效能均衡”的鋰電技術難題。
因湃電池總經理許俊海稱，公司電池產品主要配套廣汽埃安新能源汽車，從2024年開始也將配套廣汽傳祺車型。他透露，公司同時在接觸廣汽豐田、廣汽本田等廣汽集團內部企業，但尚未有計劃向外部企業供應電池產品。
除了保障新能源汽車動力電池供應，廣汽埃安還希望借因湃電池開拓能源生態。公司稱，因湃電池工廠竣工意味著埃安成為一家能源公司。
參考資料：
濟南時報 《網約車司機“滿”了，中年人再就業的堡壘正在失守》
金角財經 《上市前夕，廣汽埃安大動作！》
鳳凰網科技 《“網約車之王”埃安陷銷量瓶頸，赴港IPO能否兌現千億估值？》
鰲頭財經 《廣汽埃安目標落空 港股IPO傳聞再起 能否兌現千億估值？》
