上星期一受影響，期貨價格大幅下跌，導致股指期貨貼水擴大，IC、IM合約基差大幅走擴。但隨著指數反彈，整體貼水叫有所收窄。基差再次擴大幅度比較有限，因為套利盤會快速入場拉回貼水。對於IF、IH合約，更多受市場情緒影響。
如何能夠把握此類機會？瞭解其原理顯得至關重要。
我們先要清楚市場中性策略的基本原理——是我們買入股票組合後，賣出股指期貨來對沖市場風險，達到獲取穩定超額收益的目的。市場中性策略本質是一種套期保值，套期保值分為買入套期保值和賣出套期保值。
買入套期保值（多頭套期保值）是指交易者先在期貨市場買進期貨，以便在將來現貨市場買進時不至於因價格上漲而給自己造成經濟損失的一種期貨交易方式。因此又稱為“多頭保值”或“買空保值”。
賣出套期保值（空頭套期保值），保值者在期貨市場出售期貨，持有空頭頭寸。即透過賣空來保護它在現貨市場中的多頭頭寸，以規避價格下跌的風險。
顯然，中性策略是賣出套期保值，對於賣出套期保值，基差走擴意味著將獲得正收益。
在星期一基差走擴後，市場有建議投資者贖回產品，把握基差走擴帶來的收益。但我們觀察基差後發現僅僅在星期一短暫走擴，隨後又快速縮窄。如果您持有日開產品，是可以按此邏輯操作。但很多私募產品並非每日均可贖回，因此對於投資人來說很難自己透過贖回產品來把握其收益。
在目前相對低迷的市場，如果您持有一個穩定超額的中性產品，請不要輕易放棄來之不易的超額。
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