近日，千億級私募景林資產在美國證券交易委員會（SEC）公佈了2024年末的美股持倉情況。
資料顯示，截至去年末，景林資產在美股市場持有36家公司的股票，總市值為31.65億美元。從調倉動作來看，景林資產去年四季度大手筆加倉了集團、中通快遞、拼多多、網易等中概股，還新進買入了一家人工智慧企業——NEBIUS GROUP（下文簡稱“NEBIUS”）。
據渠道人士透露，景林資產對中國資產較為樂觀。景林資產認為，無論是從政策面還是資金面來看，2025年中國資產價格均面臨著重估的機會。
前十大重倉股現新面孔
美國證券交易委員會公開資料顯示，截至2024年末，景林資產美股持倉的前十大重倉股分別為滿幫集團、中通快遞、、網易、好未來、NEBIUS、大全新能源、奇富科技、富途控股和臺積電。
對比去年三季度末的名單來看，NEBIUS不僅是景林資產前十大重倉股中的“新面孔”，還是全部持倉中的“新面孔”。
公開資料顯示，NEBIUS專注於為全球人工智慧先驅構建全棧人工智慧基礎設施，公司提供大規模GPU叢集、雲平臺以及面向開發人員的工具和服務，致力於推動人工智慧技術的發展和應用。2024年12月，NEBIUS宣佈獲得了Accel、Orbis Investment及英偉達的戰略投資，此次投資將助力NEBIUS進一步構建全棧人工智慧基礎設施。
從股價表現來看，在AI浪潮下，NEBIUS在2024年全年漲幅超過45%，截至2月7日，今年以來股價也已漲超37%。事實上，不僅是去年四季度，近年來景林資產在科技領域的佈局就頗為積極，曾先後佈局過英偉達、臉書母公司Meta、微軟等標的。
積極加碼中國資產
除了對科技股保持重點關注，景林資產去年四季度還積極加碼中國資產。
資料顯示，截至2024年末，景林資產持有滿幫集團2602萬股，相比於去年三季度末增持180.24萬股。據公開資料，滿幫集團是國內領先的數字貨運平臺企業之一，公司2024年第三季度財報顯示，去年三季度，滿幫集團實現營業收入30.3億元，同比增長33.9%；非美國會計準則下的調整後營業利潤達到8.8億元，同比增長92.9%；非美國會計準則下的調整後淨利潤達12.4億元，同比增長50.2%。
另外，景林資產去年四季度還增持了拼多多和中通快遞。資料顯示，截至2024年末，景林資產持有拼多多和中通快遞463.6萬股和661.7萬股，相比於去年三季度末分別增持11.77萬股和63.36萬股。
值得一提的是，去年三季度，景林資產就加碼了多隻中概股，比如增持中通快遞、騰訊音樂、阿里巴巴、好未來等。
另外，今年1月，景林資產還向渠道釋出公告稱，基於對中國經濟基本面和資本市場長期健康、穩定發展的堅定信心，景林資產決定自公告發布之日起30個交易日內，申購景林價值基金1億元。
樂看中國資產後續表現
渠道人士透露，景林資產對中國資產頗具信心，信心來自於以下四個方面：
一是去年三季度末以來，一系列支援經濟穩定增長的政策出臺，“適度寬鬆”貨幣政策的表述，更是傳遞了更加積極進取的訊號，政策面將為中國資產提供有力支撐。
二是隨著政策的逐步落地，中國經濟基本面有望得到改善，進而帶動優質企業盈利回升。景林資產表示，許多上市公司已經從激烈的“內卷式競爭”，轉向注重利潤率的提升，並且透過持續回購股票或分紅來提高股東回報，這一趨勢在2024年進一步得到加強。儘管2025年一些企業盈利增長面臨海外不確定性風險，但整體趨勢仍向好，且中國優質資產估值在全球市場中相對較低，具備較高的安全邊際和潛在的上漲空間。
三是中國企業的國際競爭力在不斷提升，從中國製造出海到中國品牌出海的故事仍在演繹。具體來看，汽車、家電、手機、餐飲和潮玩等眾多中國品牌正在全球拓展業務，掌控全產業鏈的優勢是中國品牌崛起的關鍵，亦是投資機會的重要來源。
四是海外流動性改善的趨勢有望在2025年延續，不僅會對國際市場的流動性形成支撐，還將為國內貨幣政策提供更多寬鬆的條件，從而推動市場估值中樞的抬升。
景林資產表示，無論是從政策面還是資金面來看，中國資產在2025年面臨著重估的機會。作為基本面價值投資者，鑑於目前中國資產估值較低，公司對自下而上研究獲取“阿爾法收益”的潛在投資機會充滿信心。
