時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 財經

光伏,必將再次偉大

2024-02-02 22:11:54

作者:文雨,編輯:小市妹

這是光伏最壞的時代。

過去三年多時間,整個產業砸下3萬多億投資,把幾乎各個環節都幹到了階段性絕對過剩,最新的元件採購價已至0.81元/W的極端價,全產業鏈擊穿成本就在眼前。

這也是光伏最好的時代。

整個2023年,幾乎所有上市企業的市值都完成了腰斬,而整個行業依然有遠大前程,現在跌的越狠,將來也許漲的就越猛,有時候後退是為了更好的前進,拳頭收回來再打出去才更有力。

【戴維斯雙殺第二階段】

隆基和晶科的動態PE不足10倍,天合光能不足8倍,TCL中環只有6倍,通威只有5倍。可能是在港股的緣故,協鑫已經不到3倍。即便放眼過去幾十年,都很難見到如此低的估值水平。

但是,估值底並不意味著股價底,因為業績是不確定的。假設一家企業現在的市盈率是5倍,一旦來年業績降至原先的十分之一,在股價不變的情況下市盈率便會就地被動反彈至50倍。

光伏產業的這一輪殺跌始於2022年年中,2022年下半年至2023年上半年屬於戴維斯雙殺第一階段,即殺估值階段;2023年下半年開始進入第二階段,也即殺業績階段,從目前光伏大廠們披露的年報資料來看,真正的考驗或許才剛剛開始。

晶科能源預計2023年歸母淨利潤72.5-79.5億元,其中Q4歸母淨利潤約8.96-15.96億,單季環比下降36%-64%;TCL中環預計2023年歸母淨利潤42-48億元,而前三季度的資料是61.88億元,這說明去年四季度已進入深度虧損,幅度大約是13.88億元-19.88億元。

據PV-InfoLink等機構預測,2023年-2025年,全球光伏新增裝機量預計分別為350GW、450GW、550GW。而該機構的另一項資料則顯示,到2024年,中國光伏主產業鏈中矽料、矽片、電池及元件產能均超1TW。

寒冬已至,2024年,所有光伏企業都會面臨極限盈利測試,大面積虧損和死亡將是常態,因此要多看少動,等待行業出清。

相較於規模與成本的比拼,這場殊死較量最精彩、最關鍵,也最殘酷之處,在於技術路線的抉擇。今後很長一段時間,光伏主流技術究竟向何處去,答案都將在近幾年揭曉。

【選擇分歧與命運分野】

矽料領域現有棒狀矽和顆粒矽兩種路線,其中棒狀矽目前是業內主流,佔比在80%以上。相比之下,顆粒矽技術並未完全成熟,產量與純度都還需提高,但終局視角下顆粒矽在成本、能耗等方面均具有優勢。

矽料龍頭通威股份2023年上半年的棒狀矽生產成本在4萬元/噸以下,而根據協鑫此前披露的成本資料,樂山協鑫顆粒矽專案生產成本大約3.57萬元/噸。與此同時,制約顆粒矽商業化普及的純度問題也在以肉眼可見的速度改善,截至四季度末,協鑫顆粒矽總金屬雜質含量低於0.5ppbw的產品比重已超過90%。

2023年12月29日,協鑫科技釋出公告,聯營企業新疆戈恩斯向股東江蘇中能(協鑫科技子公司)分派股息並回購其所持有的全部股權。此番交易完成後,協鑫科技實質上已徹底放棄棒狀矽產能,全面轉向顆粒矽,矽料至此形成兩大對立陣營:以協鑫為代表的“顆粒矽派”,和以通威、大全等一眾企業為代表的“棒狀矽派”。

並非只有協鑫“不合群”,同樣堪稱光伏孤勇者的還有隆基,當晶科、天合等倒向TOPCon之時,隆基選擇把自己的未來交給尚未成熟的BC。

BC的理論轉換效率極限為29.1%,高於TOPCon和HJT的28.7%和28.5%。按照鍾寶申的說法,TOPCon技術和傳統PERC電池相比效率提升幅度比較小,技術高度同質化,非常容易出現投資收益達不到預期的狀態,甚至可能面臨未賺錢就過剩的尷尬。與其無效內卷,不如繞前佈局,然後彎道超車。

目前隆基的HPBC產線良率已經達到95%,相比PERC的99%以上還有差距,但理論上達到93%以上就已經具備大規模連續生產的條件。

而在另一邊,因TOPCon快速放量而一時風頭無兩的晶科能源似乎也已迎來反噬。

2023年前三季度,公司歸母淨利潤為63.54億元,全年預計72.5-79.5億元,這說明Q4單季歸母淨利潤只有約8.96-15.96億,單季環比下降36%-64%。另據財信證券,2023年TOPCon新建產能300-400GW,預計2024年新增產能還將超過200GW,從藍海到紅海只在一瞬間。

是穩紮穩打的通威能笑到最後,還是敢打、敢拼、敢賭的協鑫創造歷史?是活在當下的晶科能穿越週期,還是瞄準詩和遠方的隆基擁有未來?

2012年10月,《中國企業家》雜誌曾在封面文章中如此寫道:

過去十年,如果有一個行業籠罩的光環能與網際網路相媲美,一定是光伏;如果有一個行業的造富能力能與網際網路相媲美,一定是光伏;如果有一個行業吸引資本的能力能與網際網路相媲美,一定是光伏;而如果有一個產業激發地方政府的追逐熱情超過房地產,一定還是光伏。

十年後再看,依然如故。

【光伏必將再次偉大】

2012年,全球光伏新增裝機量只有27GW,而到2022年,這一資料大幅提升至240GW,十年近十倍。遠期目標下,風電、光伏發電裝機將合計達到90億千瓦,其中光伏預計屆時裝機50億千瓦,這意味著行業在現在的基礎上還有十倍的增量空間。

競爭、慘烈的競爭,哪個行業不是呢?但如此高的景氣度,哪個行業又是呢?所以,把心放寬。今天的困局放在其他行業也許是不可逾越的鴻溝,但對於光伏人就像家常便飯,每隔幾年總要來那麼一次。

2008年全球金融危機,2011年歐洲光伏補貼退坡,2012年歐美“雙反”政策,2018年“531”政策,每一次危機在當時看來都似乎是無法逃脫的末日審判,事後再看不過是成長過程中必要的新陳代謝。

過去3-4年,資本的推波助瀾使得大量企業湧入光伏,魚龍混雜,參差不齊,其野蠻粗放的發展方式甚至把行業攪的烏煙瘴氣,需要一場徹底的大清洗來重塑光伏格局與戰鬥力。說到底,系統的反脆弱是以犧牲個體為代價獲得的,洗牌本質上是人為的自然選擇,淘汰差的,留下優秀的,然後再次偉大,去開闢更大的事業。

總要有人離開。

強如無錫尚德,最終也走向窮途末路,施正榮一人躲到澳洲療傷;賽維被清算,天才少年彭小峰在掙扎一番後遠遁美國;英利因鉅虧重組,苗連生被迫拿出全部身家還債;海潤光伏破產,楊懷進入獄;漢能系崩盤,李河君被帶走……

也總會有人站起來。

隆基以一己之力打通單晶路線,加冕元件之王;協鑫彎道超車,在2012年行業低谷期逆勢登頂;陽光電源埋頭苦幹,終成逆變器王者……

每一次振盪都是企業與個人命運的一次改寫,但沒有人可以預知未來。以平常心笑看風雲,無論最後誰贏,都是中國光伏贏。

免責宣告

本文涉及有關上市公司的內容,為作者依據上市公司根據其法定義務公開披露的資訊(包括但不限於臨時公告、定期報告和官方互動平臺等)作出的個人分析與判斷;文中的資訊或意見不構成任何投資或其他商業建議,市值觀察不對因採納本文而產生的任何行動承擔任何責任。

熱門資訊
  • 技術創新驅動業績增長!珂瑪科技引領半導體裝置產業鏈新浪潮 | 2024-11-15 21:42:58
  • 摩爾執行緒衝刺上市:或成為上市速度最快的半導體企業之一 將加速GPU行業發展 | 2024-11-15 21:43:06
  • 恒大欠美國1000億美元,我們要幫其還債,要在全球追查許家印財產 | 2024-11-15 21:45:46
  • 重慶製造業家底有多厚?2家企業營收超過1000億元,賽力斯排第八 | 2024-11-15 21:45:54
  • 好狠,大金鐲子有指望了 | 2024-11-15 21:45:56
  • 長春市擬調整住房公積金政策 | 2024-11-15 21:50:04
  • 漢朔科技創業板IPO提交註冊 國內電子價籤市場佔有率約62% | 2024-11-15 21:52:33
  • 直播暗示推薦個股 同花順子公司被暫停新增客戶3個月 | 2024-11-15 22:03:15
  • 金融圈重磅!趙小凡、陶仲偉,同日被查! | 2024-11-15 22:03:18
  • 阿里巴巴,剛剛釋出! | 2024-11-15 22:03:20
  • 前總經理退休半年後被查!中信保誠人壽遭遇多事之秋 | 2024-11-15 22:14:23
  • 不唯GDP,哪座城市的錢袋子最鼓 | 2024-11-15 22:15:47
  • 同花順子公司被暫停新增客戶3個月 | 2024-11-15 22:20:49
  • 中歐電動車關稅談判取得“技術性”進展 | 2024-11-15 22:20:50
  • 阿里巴巴2025財年Q2財報:收入2365億元,減員171人 | 2024-11-15 22:21:11
  • 貿易戰?先發制人! | 2024-11-15 22:21:14
  • 資金退潮!A股遭遇多方聯手賣出? | 2024-11-15 22:21:18
  • 吳曉求:中國資本市場新一輪的改革和發展 | 2024-11-15 22:21:20
  • 剛剛!同花順,被罰! | 2024-11-15 22:23:08
  • 79億元!大動作來了 | 2024-11-15 22:23:11
  • 網易,突然大漲 | 2024-11-15 22:23:12
  • 浙江稠州商業銀行“減費讓利”優惠“續費”成功 | 2024-11-15 22:27:53
  • 11月15日上市公司晚間重要公告一覽 | 2024-11-15 22:42:34
  • 問界亮相廣州車展 全新一代超級增程系統正式釋出 | 2024-11-15 22:42:36
  • 2024年不買房,5年後買不起還是“白菜價”,馬關也一語道出真相! | 2024-11-15 22:42:44
  • 低市值、低估值、高科技股曝光!這43只個股有望“乘勢而上”? | 2024-11-15 22:45:02
  • 日元跌跌不休!日本央行行長下週將釋放12月加息訊號? | 2024-11-15 22:45:04
  • 小鵬賣增程,“小鳳”出的招? | 2024-11-15 22:50:39
  • 突發異動!超30只ST股,封死跌停! | 2024-11-15 22:50:46
  • 晶片巨頭,大訊息! | 2024-11-15 22:50:47
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們