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隨著CPI和PPI報告的雙雙出爐,美聯儲面臨噩夢般的滯脹局面

2024-11-16 10:10:43

匯通財經訊——隨著美國最新CPI和PPI報告出爐,金融市場動盪不安,投資者強烈關注降息。The Kobeissi Letter的分析師表示,有跡象表明勞動力市場正在走弱。他們稱:“....在高水平上,滯脹是指失業率上升和物價上漲的經濟。這對美聯儲來說是一場噩夢,因為這讓他們處於雙輸的境地。如果加息,就會陷入衰退;如果降息,通脹將進一步上升。”

匯通財經APP訊——週四,最新強於預期的美國PPI報告出爐後,金融市場動盪不安,投資者強烈關注降息,希望風險偏好的漲勢帶來進一步漲幅,The Kobeissi Letter的分析師表示:“美聯儲最糟糕的噩夢已經開始。”

他們在x上的一個帖子中寫道:“我們現在有多個不斷上升的通脹指標,有跡象表明勞動力市場正在走弱。自2022年9月以來首次CPI和PPI通脹雙雙正式回升。滯脹時代剛剛開始嗎?”

在詳細闡述美聯儲所面臨的棘手局面時,分析師們指出:“自2023年4月以來首次核心PPI和CPI通脹回到3.0%上方。”

他們補充說:“儘管美聯儲認為通脹正朝著2%的目標水平前進,但事實顯然並非如此。通脹顯然已經穩定在美聯儲2%的目標水平之上,但他們仍在繼續降息。”

分析師表示:“這有助於解釋為何10年期美債收益率直線走高。儘管美聯儲已降息75個基點(9月份出人意料地降息50個基點),但通脹仍在上升。許多人認為,抵押貸款利率下一步將升至8%以上。”

分析師指出,敲響警鐘的不僅僅是收益率的上升,因為“過去12個月,美國臨時幫助服務崗位減少了14.58萬個,降至2020年10月以來的最低水平。臨時幫助服務崗位被認為是失業率的領先指標,已經萎縮了23個月,是2008年以來持續時間最長的一次。”

因此,The Kobeissi Letter建議在本週前做空標準普爾500指數,分析師稱此舉“會成功”。

他們警告稱:“儘管美國大選後出現了非常強勁的漲勢,但市場對2025年的通脹感到緊張。”

分析師們指出,近年來美聯儲在通脹方面一直落後於形勢,他們強調了美聯儲主席鮑威爾5月4日的講話。當時在被問及滯脹問題時,鮑威爾表示,他“沒有看到滯脹或通脹”。

在11月7日的記者招待會上,當被問及這個問題時,鮑威爾提出了不同的看法,他說:“整個計劃不是滯漲,所以我們不必應對它。這就是我們的計劃。”

The Kobeissi Letter表示:“這將是他們2021年‘通脹是暫時的’預測的新版本。在高水平上,滯脹是指失業率上升和物價上漲的經濟。這對美聯儲來說是一場噩夢,因為這讓他們處於雙輸的境地。如果加息,就會陷入衰退;如果降息,通脹將進一步上升。”

分析師強調了降息的通脹性質,他們指出:“自美聯儲開始降息以來,30年期抵押貸款的平均利率已上升了近100個基點。我們現在有7%以上的抵押貸款和全面上升的利率。儘管美聯儲承諾降息並放緩,但隨著利率上升,消費者正在失去信心。”

綜合所有的資料,The Kobeissi Letter警告說,美國的財政狀況“開始看起來像20世紀70年代的滯脹”。

他們表示:“就在美聯儲認為通脹已得到控制之際,通脹和失業率卻出現反彈。如果我們在2025年看到另一波通脹,我們可能會處於類似的境地,但可能不會像上世紀80年代那麼糟糕。”圖:同比CPI(深藍)和失業率(淺藍)

他們補充說,隨著通脹反彈,“我們開始看到債券/大宗商品市場出現大幅波動,”並表示,“這可能會蔓延到2025年的股市。我們正在進行波動交易。”

他們總結道:“展望未來,所有人的目光都將集中在11月份的就業報告上。10月份的就業報告是自2020年以來最弱的,但由於颶風的影響,它被登出了。就業資料向下修正是新常態。”

Bonfire RWA的執行長Joshua Kagan對《The Kobeissi Letter》中的觀點表示贊同,他警告說:“如果通脹居高不下,長期利率仍高,我們將面臨重大的結構性問題,未來幾年政府和商業房地產債務都將以高得多的利率重整。”

Kagan補充道:“市場似乎沒有充分評估這種風險,但我也想起了凱恩斯的名言,‘市場保持非理性的時間可能比你保持償付能力的時間長。’”

【免責宣告】本文僅代表作者本人觀點,與匯通財經無關。匯通財經對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證,且不構成任何投資建議,請讀者僅作參考,並自行承擔全部風險與責任。

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