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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。
作者：持有封基
來源：
29日是一週的最後一個交易日 ， 又是一個月的最後一個交易日 。 往前4周 ， 已經有4個週五上證指數是下跌的 ； 往前5個月 ， 已經有5個月的最後一個交易日上證指數是上漲的 。 到底是周規律起作用還是月規律起作用 ？ 收盤了給了答案 ： 今天是月規律起作用了 。
主流寬基指數全部上漲 ， 漲幅居前的北證50漲3.06% 、 創業板指漲2.50% ； 漲幅居後的上證50漲0.57% 、 上證指數漲0.93% 。
申萬一級行業指數也是全部上漲 ， 漲幅居前的商貿零售漲3.49% 、 計算機漲3.10% 、 紡織服飾漲2.83% ； 漲幅居後的銀行漲0.02% 、 公用事業漲0.15% 、 石油石化漲0.25% 。
4103只個股上漲 、 861只個股下跌 ， 漲幅中位數1.18% 。
其中寒武紀 、 、 深高速 、 日出東方 、 匯金科技 、 北特科技 、 貝仕達克等7只個股盤中創出歷史新高 。
529只可轉債平均上漲0.89% ， 對應正股平均上漲1.45% ； 我的主倉20只可轉債平均上漲1.00% ， 對應正股平均也是上漲1.00% 。 賬戶合計實際上漲1.06% 。
賣出了新北轉債換入了宇邦轉債 ， 賣出新北轉債後到收盤上漲了1.55% ； 買入宇邦轉債到收盤上漲了2.73% ， 還是有1.16%的超額收益 。
市場大漲 ， 我的賬戶雖然也漲的不錯 ， 而且還創出了歷史新高 ， 但和北證50等指數相比還是跑輸了很多 。 不要怕市場大漲跑輸 ， 要在市場大跌的時候大幅度跑贏 。 我想起了昨天小散的優勢補充這一條 。
先看一下我從2007年以來18年的收益率資料和滬深300指數的對比 ， 為了更加看清楚牛市和熊市不同的影響 ， 我按照滬深300指數年度的漲跌來算牛熊市 ：
從18年累計來看 ， 滬深300指數只上漲了91.89% ， 年化只有3.71% 。 而我的實盤累計收益率3223.93% ， 年化21.61% ， 不僅超過了滬深300指數和其他指數 ， 還超過了有18年記錄的所有的公募基金 。
但如果你把9年牛市和9年熊市分開來統計 ， 9年牛市雖然我的賬戶收益率高達1858.42% ， 年化39.63% ， 但和同期的滬深300指數相比 ， 竟然還是跑輸的 ， 同期的滬深300指數9年上漲了2032.00% ， 年化40.97% 。
長期大幅度跑贏滬深300指數的秘訣不在牛市 ， 而在熊市 ， 熊市9年滬深300指數累計下跌了91.00% ， 年化下跌了23.47% ， 而同期我的賬戶累計上漲了69.73% ， 年化6.05% ， 不要小看這9年每年平均上漲6.05% ， 18年32倍的收益率的秘訣就在這裡 。
具體怎麼做呢 ？ 我作為非專業的小散 ， 根本無法判斷將來一年裡是熊市還是牛市 ， 如果真的知道 ， 策略就很簡單了 ： 牛市買個指數基金 ， 熊市空倉或者買貨幣基金等都可以 。 關鍵是不知道 ！
在不知道的情況下 ， 我的辦法是儘可能做好兩手準備 ， 策略儘可能偏保守 ， 比如這幾年我滿倉的可轉債 ， 因為它具有漲跌不對稱的特地 ， 即使一年牛市一年熊市 ， 可能牛市只有指數漲幅的60% ， 但熊市下跌可能只有指數跌幅的40% 。 2年累計看我還是跑贏了 。 這個道理就是當年的田忌賽馬 ， 做好準備輸一局下馬對上馬 ， 穩拿兩局上馬對中馬和中馬對下馬 。
我在18年裡也有大幅度跑輸的 ， 比如2009年就是因為前一年2008年的熊市思維 ， 滿倉了分離債大幅度跑贏了 ， 結果2009年還是滿倉分離債 ， 沒想到4萬億行情那麼轟轟烈烈 。 但這樣的跑輸畢竟是少數 。 長期來看還是跑贏的多 ， 特別是在熊市裡 。
多說一句 ， 我這種策略只適合A股 ， 因為A股是熊長牛短 ， 我就是靠A股的那麼多熊市跑贏市場的 ， 如果到了美股這種慢牛市場 ， 那隻能死死的拿個納斯達克指數基金或者標普500指數基金 。
很多人自喻為價值投資 ， 拿了一個好股好幾年坐電梯 ， 從2021年坐到2023年 ， 今年雖然漲了不少 ， 但仔細一算還沒到2021年的高點 。 而我們做可轉債的 ， 基本上年年盈利 ， 今年雖然也不多 ， 但又是連續創出歷史新高 。
雖然我們這種實戰派風格變化大 ， 2018到2021年還是拿著茅臺等白馬股 ， 到了2021年就全部變成了可轉債 。 專業人士可能會批評我 “ 風格漂移 ” ， 我覺得無所謂 ， 只要能長期穩定賺錢 ， 應該不叫 “ 風格漂移 ” ， 叫 “ 風格飄逸 ” ， 難道市場不是成敗論英雄嗎 ？
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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本課程為雪球基金髮起，僅作為投教科普，不構成投資建議。
